行业消费趋势 - 在通胀环境下，宠物主人将80%至85%的预算用于食品和健康，而用品支出仅占15%，宠物预算中用于“乐趣”的部分已被削减近一半 [1] - 尽管削减了非必需品开支，但消费者对品牌保持高度参与和忠诚，并未选择降级消费 [2] 公司财务与运营表现 - 公司第四季度营收为32.6亿美元，同比增长0.5%，符合分析师预期 [4] - 第四季度调整后每股收益为0.27美元，略低于0.28美元的预期 [4] - 公司预计2026财年销售额将在136亿美元至137.5亿美元之间，高于135.9亿美元的市场普遍预期 [3] - 第四季度活跃客户数预计减少了约15万 [4] - 客户平均消费金额略低于预期 [6] 市场反应与分析师观点 - 尽管盈利略逊预期，但公司发布2026年乐观展望后，股价在报告发布后飙升超过12% [3] - 有分析师认为，活跃客户的流失表明公司正努力维持现有用户而非寻求新增长 [4][5] - 有分析师指出，鉴于2026年预期与2025年相似，公司面临压力，需证明其新兽医诊所和自动化仓库能弥补宠物行业增长放缓的影响 [6] - 有分析师仍看好公司长期潜力，原因在于其订阅模式 [5] 公司战略与展望 - 公司首席执行官对“飞轮”效应表示乐观，认为这有助于公司夺回市场份额 [7] - 公司将人工智能视为“力量倍增器”，并一直在稳步开发，旨在构建适合其规模的大规模AI部署能力 [8] - 公司目前雇佣约1.8万名员工 [8]