核心观点 - 麦格理集团分析师警告 若中东战争持续至整个第二季度 油价可能飙升至每桶200美元的历史高位[1] - 战争持续至6月的概率为40% 而在3月底前结束的可能性为60% 后者目前看来更可能[1] 地缘政治与供应中断风险 - 霍尔木兹海峡已对大多数油轮关闭近一个月 若再持续封锁一至两个月 油价可能跃升至每桶150甚至200美元 引发全球经济冲击[3] - 霍尔木兹海峡的关闭已导致全球20%的石油供应受阻 买家正竞相采购现货 亚洲炼油厂考虑降低加工率 亚洲国家限制燃料出口[4] - 海峡重新开放的时间以及对能源基础设施的物理损坏 是决定对大宗商品长期影响的主要因素[2] 价格影响分析 - 若海峡长期关闭 油价需上涨至足以摧毁历史性规模的全球石油需求的高位[2] - 伍德麦肯兹分析指出 若战争和海峡中断持续 布伦特原油价格可能飙升至每桶150至200美元[6] - 对于柴油和航空燃油等部分石油产品 有效价格可能达到每桶200至250美元或更高[6] 应对措施与缓冲能力 - 国际能源署协调的创纪录的4亿桶战略石油储备释放 仅能覆盖海湾地区约四周的中断供应[5] - 战略库存仍是有效的紧急缓冲 但属于一次性干预 最终需要重建 且无法覆盖持续的供应缺口[5]