地缘冲突对宏观经济的影响 - 始于一个月前的美以对伊朗打击所引发的冲突，已扰乱了一条承担全球近20%石油运输的关键全球航运路线[1][10] - 这推高了能源和货运成本，同时给供应链带来了额外压力[1][10] - 冲突导致多种原材料价格上涨，增加了通胀上升的可能性[8][11] 印度经济增长前景 - 印度FY27财年的经济增长面临下行风险，经济学家警告冲突可能导致FY27增长受到50-60个基点的打击[6][10] - 评级机构ICRA将印度FY27增长预测从7.1%下调至6.5%，前提是假设本年度平均原油价格为每桶85美元，而此前估计为70-75美元[6][11] - HDFC银行将其预测从7.2%下调至6.5-7%[6][11] - IDFC First银行将其预测从7.5%下调至6.9-7%[6][11] - 经合组织（OECD）将印度FY27增长预测从6.2%下调至6.1%，理由是全球不确定性[7][11] - 官方估计印度FY26财年国内生产总值（GDP）增长为7.6%[7][11] - 如果供应中断持续超过一个季度，DBS银行估计其7%的FY27增长预测面临50个基点的下行风险[9][11] 通胀与货币政策 - 经济学家预计FY27财年批发和零售通胀将平均在4-5%左右[9][11] - 2月份批发通胀上升2.13%，而零售通胀为3.21%[9][11] - 根据标普全球市场财智数据，3月份投入价格指数达到59.2，为近四年来的高点[8][11] - 货币政策委员会（MPC）将于下周初召开会议，此前在2月份将基准回购利率维持在5.25%不变[8][11] 印度经济结构脆弱性 - 印度超过85%的原油需求依赖进口，其中约一半来自海湾地区，需经过因战争而严重中断船舶交通的霍尔木兹海峡[6][11] - 本财年10月至12月季度，经常账户赤字已扩大至GDP的1.3%，预计下一财年将显著恶化[2][10] - 国内需求迄今保持相对稳定，但增长风险正在上升，特别是那些依赖进口投入的行业[5][10] 其他要点 - 4月及可能5月的高频数据应能更清晰地展现新财年的增长前景[1][10] - 报告指出，印度需要对受影响最严重和最脆弱的企业及家庭提供即时、有针对性的救济[2][10] - IDFC First银行首席经济学家Gaura Sengupta表示，如果冲突持续，随着国内库存耗尽和供应中断显现，真正的冲击将体现在FY27财年的第一季度[9][11]