糖价当日表现与短期压力 - 纽约洲际交易所5月世界糖11号期货价格下跌0.10点，跌幅0.63%；伦敦洲际交易所5月白糖5号期货价格下跌0.70点，跌幅0.15% [1] - 糖价承压主要源于巴西中南部地区糖厂将更多甘蔗用于榨糖而非生产乙醇，导致糖产量增加 [1] - 巴西中南部地区2025-26榨季累计糖产量同比增长0.7%，达到4025万公吨，用于榨糖的甘蔗比例从去年同期的48.08%提升至50.61% [1] 近期价格驱动因素 - 原油价格近期飙升至3.75年高点曾推动纽约糖价在周四触及5.5个月高点，因油价上涨会推高乙醇价格，可能促使全球糖厂增加乙醇生产并减少糖产量 [2] - 霍尔木兹海峡的关闭对全球约6%的食糖贸易造成干扰，限制了精炼糖产量，为糖价提供了一定支撑 [3] 全球供需基本面与机构预测 - 市场对全球糖供应持续过剩的担忧曾导致糖价在本月初跌至5.5年低点 [4] - 糖业交易商Czarnikow预计，全球糖供应在2025/26年度将过剩830万公吨，在2026/27年度将过剩340万公吨 [4] - Green Pool商品专家预计2025/26年度全球糖供应过剩274万公吨，2026/27年度过剩15.6万公吨 [4] - StoneX预计2025/26年度全球糖供应过剩290万公吨 [4] - 国际糖组织预测2025-26年度全球糖供应将出现122万公吨的过剩，而2024-25年度为短缺346万公吨 [5] - 国际糖组织预计2025-26年度全球糖产量将同比增长3.0%，达到18.13亿公吨，过剩主要由印度、泰国和巴基斯坦的产量增加驱动 [5] 主要生产国印度动态 - 印度糖和生物能源制造商协会数据显示，印度2025-26榨季糖产量同比增长10.5%，达到2620万公吨 [6] - 该协会最新预测印度2025/26年度糖产量为2930万公吨，同比增长12%，但低于此前3095万公吨的预测 [6] - 该协会将用于生产乙醇的糖消耗量预估从7月的500万公吨下调至340万公吨，此举可能使印度增加糖出口 [6]