公司2025年整体业绩 - 营业收入首次突破3000亿元大关，达到3023.47亿元，同比增长5.71% [1][4] - 归母净利润为195.53亿元，同比增长4.39%；扣非净利润为186.04亿元，同比增长4.49% [1][4] - 公司认为2025年业绩增长来之不易，面临供应链重配、区域保护主义、地缘政治冲突及欧洲消费复苏缓慢等多重挑战 [4] 2025年第四季度业绩表现 - 第四季度营业收入为682.93亿元，同比下降6.72%，环比下降11.95%，为自2021年第四季度以来首次出现季度营收下降 [4][5] - 第四季度归母净利润为21.80亿元，同比下降39.15%，环比下降59.17% [1][5] - 第四季度扣非净利润为17.11亿元，同比下降45.14%，环比下降67.03% [1][5] - 第四季度销售毛利率和净利率分别为24.79%和3.40%，环比分别下降3.09个百分点和3.51个百分点，净利率不到上一季度的一半 [6] - 业绩公布后次日，公司A股股价一度大跌约7%，H股跌幅曾达8.15%，收盘跌幅均在4%左右 [6] 盈利能力与研发投入 - 2025年公司毛利率和净利率同比下降 [2] - 2025年研发投入为107.17亿元，同比减少5.71亿元，这是公司自2013年以来研发投入首次同比下降 [2][11] - 公司强调高端化战略，2025年年报中61次提及“高端”，截至2025年底在全球累计专利申请超11.2万项，其中发明专利超7.3万项 [10][11] 现金流、负债与分红政策 - 2025年经营现金流净额为260.03亿元，同比下降1.20% [11] - 截至2025年末，公司资产负债率为57.41%，为2016年底以来最低水平 [11] - 货币资金及定期存款等合计576.03亿元，远高于有息负债407.66亿元 [11] - 2025年全年将派发现金红利107.55亿元，首次超过百亿元，股利支付率为55%，为2005年以来最高水平 [2][11] 股份回购计划 - 公司宣布拟投入不低于30亿元、不超过60亿元通过二级市场回购股份，用于后续员工持股计划 [3][6] - 2025年的回购计划为10亿元至20亿元，实际耗资12.01亿元完成回购 [7] 年报披露与公司治理相关争议 - 年报排版出现低级错误，将董事长落款错误排版至财报第2页，且时过三日尚未修正 [1][12][14] - 年报中计量单位不一致，同为表格出现了“亿元”、“万元”、“元” [13] - 在《致股东函》中多次罕见使用“第一人称”表述，例如“我看2026年可能还是处于这个周期的中后期” [1][13] 历史业绩对比 - 2025年前三季度营业收入和归母净利润分别为2340.54亿元和173.73亿元，同比增长9.98%和14.68% [4] - 季度业绩双降且降幅巨大，类似情况曾在2020年第一、二季度出现过 [6]