经营业绩 - 2025年营业收入为2066.84亿元，尽管同比下降2.98%，但连续两年超过2000亿元 [3] - 2025年归母净利润为203.39亿元，同比增长50.30%，首次超过200亿元 [4] - 2025年扣非净利润为204.07亿元，同比增长55.56% [4] - 公司业绩连续五年刷新纪录，归母净利润从2021年的51.06亿元持续增长至2025年的203.39亿元 [6] - 2025年净资产收益率达到26.61%，同比上升5.65个百分点，连续五年攀升并创新高 [5][6] 盈利能力与驱动因素 - 2025年销售毛利率为23.93%，同比上升7.38个百分点 [8] - 2025年销售净利率为11.63%，同比上升4.37个百分点 [8] - 利润增长主要源于主要产品量增价涨：铜、钴、铌实物贸易量分别为74.11万吨、11.75万吨、1.03万吨，同比增长13.99%、2.96%、3.23% [7] - 2025年LME现货铜均价为9944.94美元/吨，同比上涨8.73%；MB金属钴均价为16.08美元/磅，同比上涨42.81%；铌铁均价为48.68美元/公斤铌，同比上涨4.78% [7] - 钼贸易量同比下降9.68%至1.39万吨，但国内钼铁均价约24.38万元/吨，同比上涨5.63%，仍处历史高位 [8] 资产扩张与资源布局 - 2025年公司总资产达到2009.32亿元，首次跨越2000亿元大关 [2][11] - 2025年积极布局黄金资源，完成两项重大收购：以5.81亿加元收购厄瓜多尔奥丁矿业100%股权；以10.15亿美元收购巴西4座在产金矿100%权益 [9] - 巴西系列金矿预计2026年黄金年化产量为6—8吨，将成为新的业绩增长点 [10] - 截至2025年末，公司有息负债为317.83亿元，货币资金及理财产品等合计为347.64亿元 [11] 财务状况与股东回报 - 2025年资产负债率为50.34%，处于相对低位 [11] - 2025年财务费用为5.13亿元，同比下降82.19%，主要因利息支出及汇兑损失减少 [3][11] - 2025年全年派发现金红利61.19亿元，创历史新高，股东回报力度持续加大 [3][11] - 公司现金分红自2021年的15.24亿元持续增长至2025年的61.19亿元 [11] 市场表现与公司定位 - 截至2025年3月27日，公司市值为3761亿元 [3] - 近一年公司股价上涨约128% [12] - 公司定位为全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，巴西领先的磷肥生产商，金属贸易业务位居全球前列 [9]