文章核心观点 - 德意志银行分析认为 美国前总统特朗普对伊朗的战争政策 可能削弱以中东石油为基础的美元主导地位 并为人民币国际化打开大门[1] - 当前以沙特阿拉伯为核心的“石油美元”体系始于1974年 其基础是沙特同意以美元计价石油并将盈余投资于美国资产 同时美国为其提供安全保障[1][2] - 当前美国在中东的安全角色已发生重大变化 伊朗仍保有选择性封锁霍尔木兹海峡的能力 这可能迫使相关国家通过谈判并使用人民币支付以确保通行[4] - 伊朗的导弹和无人机攻击已对美国及其盟友的军事资产和关键能源基础设施造成重大破坏 而美国防空系统未能提供完全保护[5] - 即使在当前冲突之前 石油美元体系已因美国对俄罗斯和伊朗的制裁而承压 催生了依赖人民币等其他货币的非法石油贸易[5] - 沙特阿拉伯已加入由中国主导的央行数字货币项目mBridge 该项目旨在挑战美元支付基础设施[6] - 分析师警告 当前冲突可能通过挑战美国对海湾基础设施的安全保护及全球石油贸易的海上安全 暴露出更多体系裂痕[6] - 在美国能够有效应对伊朗的攻击之前 海湾地区将持续遭受打击 不仅石油运输被困于波斯湾 产量也因无处可去而被大幅削减[7] 石油美元体系的历史与基础 - 石油是全球制造业和运输业的核心投入品 供应链天然倾向于使用美元[2] - 中东石油和天然气被用于制造石化产品、化肥乃至对芯片制造至关重要的氦气[2] - 全球以美元储蓄很大程度上是因为以美元支付 美元在跨境贸易中的主导地位可以说是建立在石油美元之上 全球交易的石油以美元计价和开票[2] - 作为沙特将美元回流美国的交换 美国为其安全提供担保 包括在该地区驻军、提供先进武器以及确保霍尔木兹海峡的自由航行[2] - 1990年萨达姆·侯赛因入侵科威特并威胁沙特时 这一安全保护伞得以展现 美国组建大规模国际联盟迅速击败伊拉克并降低油价[3] 当前地缘政治挑战与体系压力 - 美国和以色列军方虽严重削弱了伊朗的军事能力 但伊朗政权仍保留足够的战斗力以选择性关闭霍尔木兹海峡[4] - 伊朗的导弹和无人机群已对美国飞机、雷达和基地造成重大破坏[5] - 美国的防空系统未能完全保护海湾盟友的关键能源基础设施[5] - 美国对俄罗斯和伊朗石油的制裁催生了依赖人民币等其他货币的非法贸易[5] - 沙特阿拉伯加入了由中国主导的央行数字货币倡议mBridge项目 该项目旨在挑战美元支付基础设施[6] 潜在影响与未来展望 - 当前冲突可能通过挑战美国对海湾基础设施的安全保护及全球石油贸易的海上安全 暴露出石油美元体系的更多裂痕[6] - 在美国能够有效应对伊朗的攻击之前 海湾地区将持续遭受打击 石油运输被困于波斯湾 产量也因供应无处可去而被大幅削减[7] - 这些因素共同作用 可能为人民币在国际贸易 特别是石油贸易中的使用打开大门[1][4][5]