市场关注焦点转变 - 市场预期正从关注通胀转向关注增长，并开始为中东冲突可能演变为持久战进行定价 [2] - 债券市场对此已有反应，主权债务价格在各地区普遍上涨，这与之前因通胀预期上升而承压的情况不同 [2] 央行政策预期 - 不断上涨的能源价格可能损害经济增长，这可能导致各国央行采取不那么鹰派的立场 [3] - 市场对央行政策的担忧从激进加息抑制通胀，转向可能因增长受损而放缓紧缩步伐 [3] 经济数据影响 - 美国就业数据等经济数据具有滞后性，在市场休市且中东局势多变的背景下，其对于判断美联储政策走向的参考意义可能有限 [1][3] - 欧元区将于周中公布的三月通胀数据，可能提醒市场通胀风险依然存在 [4] - 如果欧元区三月通胀数据高于预期，这将是首次直接体现中东冲突及能源价格上涨对通胀的实际影响 [5] 通胀传导情况 - 更高的能源价格尚未完全传导至家庭消费端，目前主要体现在燃油价格，其他方面的影响尚未充分显现 [5] - 即便在三月份之前，欧洲和英国的通胀情况也未如政策制定者所期望的那样得到改善 [4]