核心观点 - 美银证券重申华润置地“买入”评级 目标价上调10%至43港元 核心依据是2025财年业绩略胜预期 租金利润增长前景看好 以及当前估值具有吸引力 [1] 业绩与评级 - 华润置地2025财年业绩略胜预期 [1] - 美银证券重申对其“买入”评级 [1] - 基于2027财年核心盈利预估上调及汇率因素 将目标价由39港元上调10%至43港元 [1] 业务前景分析 - 看好公司租金利润的增长 这受惠于强劲的执行力 明确的商场开发管线 以及透过商业地产信托基金更积极的资本回收 [1] - 若实体房地产市场复苏势头增强 公司物业发展业务有望带来上行空间 [1] 估值分析 - 公司当前估值具吸引力 [1] - 2026财年预估市盈率为8倍 相较于C-REITs的20倍以上及香港同业的约16倍 [1]