花旗研报核心观点 - 花旗维持华润置地“买入”评级 并将目标价从35港元上调至35.8港元 同时更新了公司2026至2027年的核心盈利预测 [1] 公司战略与定位 - 公司在“十五五”规划中被定位为“世界一流的城市投资开发营运商” 聚焦五项关键指标 包括卓越盈利能力、稳健财务管理、先进商业模式、领先市值和强大的品牌实力 [1] - 公司以物业发展、投资物业及资产管理收费业务为三大增长引擎 [1] 业务结构转型与目标 - 公司经常性业务利润在去年首次超越物业发展业务 占核心利润比例达到52% [1] - 管理层目标到2030年 经常性业务利润占比进一步提升至60%至65% [1] 各业务板块具体目标 - 购物中心业务：目标实现双位数的利润增长 毛利率目标超过70% [1] - 资产管理收费业务：目标是2026至2030年实现超过10%的复合年增长率 毛利率目标在20%至25%之间 [1] - 资产管理平台：规模持续扩大 目标到2030年管理资产规模超过8000亿元人民币 [1] 资产退出计划 - 公司计划在今年通过房地产投资信托基金退出5至6个购物中心 涉及资金规模在100至150亿元人民币之间 [1]