欧元区通胀与货币政策 - 法国CPI数据符合预期 较上月读数出现显著跃升[1] - 欧元区统一通胀率约为2.6% 大致回到去年1月25日水平 当时欧洲央行正处于降息周期[2] - 当前通胀水平未引起欧洲央行警觉 央行传递出寻求耐心、等待更多信息的信号[3] - 市场预期欧洲央行在4月会议前不会获得足够信息采取行动 首次降息更可能发生在6月 届时将发布新一轮经济预测[4] - 对6月是否降息仍持相对怀疑态度 因政策传导具有限制性 劳动力市场走弱且疫后经济活动反弹[5] 美国经济与货币政策对比 - 美国国债收益率走低 美联储主席鲍威尔称短期通胀预期已被锚定 市场关注点似乎从通胀转向增长[6] - 美联储拥有双重使命 需同时关注劳动力市场和通胀[7] - 从通胀角度看 美国经济受冲击程度明显低于欧元区 因此美联储采取更平衡的立场是合理的[8] - 预期美联储将比欧洲央行更早且更大幅度地降息 显示出鸽派转向 美国正走自己的道路[8] - 本周将发布多项美国数据 特别是JOLTS、ADP和非农就业数据 若数据疲软可能推动市场延续当前走势[9] 地缘政治与原油市场 - 受《华尔街日报》关于特朗普总统可能结束霍尔木兹海峡紧张局势的报道影响 欧美股指期货出现跳涨[10] - 对上述报道持怀疑态度 海峡可能持续关闭是一个重大风险点 全球经济的痛苦正源于此[11] - 若美国撤出 伊朗重新开放霍尔木兹海峡的动机存疑 布伦特原油价格已较冲突前水平上涨约50%[11] - 若海峡持续关闭 原油价格将需要维持地缘政治风险溢价[11] - 该报道为二手信息 美国政府的实际表态和行动尚不明确[12]