核心业绩概览 - 2025年第四季度及全年收入均创历史新高，季度收入同比增长32.7%至人民币62.541亿元，超出公司此前25%-30%的指引区间上限[1][2] - 全年收入同比增长26.2%至人民币214.438亿元，首次突破200亿大关[3][8] - 第四季度经调整营业利润同比增长11.7%至人民币10.622亿元，经调整营业利润率为17.0%[2][10] - 全年经调整营业利润同比增长7.9%至人民币36.710亿元，经调整营业利润率为17.1%[3] - 第四季度经调整净利润同比增长7.6%至人民币8.527亿元，经调整净利润率为13.6%[2][27] - 全年经调整净利润同比增长6.5%至人民币28.982亿元，经调整净利润率为13.5%[3][42] - 第四季度经调整EBITDA同比增长15.7%至人民币14.193亿元，经调整EBITDA利润率为22.7%[2][10][27] - 全年经调整EBITDA同比增长14.4%至人民币49.599亿元，经调整EBITDA利润率为23.1%[3][43] 分品牌表现 - MINISO品牌：第四季度收入同比增长27.7%至人民币56.544亿元，其中中国大陆收入同比增长25.0%，为过去8个季度最高增速；海外市场收入同比增长30.5%，贡献了品牌收入的49.2%[8][15] - MINISO品牌：全年收入同比增长22.0%至人民币195.249亿元，其中中国大陆收入同比增长16.8%，首次突破100亿元；海外市场收入同比增长29.3%，贡献了品牌收入的44.2%[30] - TOP TOY品牌：第四季度收入同比飙升111.8%至人民币5.990亿元[1][15] - TOP TOY品牌：全年收入同比大幅增长94.8%至人民币19.156亿元[3][31] 门店网络与同店增长 - 截至2025年12月31日，公司总门店数达8,485家，全年净增705家[1][4] - MINISO品牌门店总数达8,151家，全年净增647家，其中71.9%的新增门店位于海外市场[1][4] - TOP TOY品牌门店总数达334家，全年净增58家[5] - MINISO品牌整体同店GMV增长在第四季度达到中个位数水平，全年为低个位数水平[2][3] - 中国大陆市场同店销售额增长在第四季度达到中双位数水平[1][8] - 尽管有关税逆风，美国市场同店销售额增长在第四季度达到稳健的低双位数水平[1][8] 盈利能力与现金流 - 第四季度毛利率为46.4%，去年同期为47.0%，变化主要源于为驱动收入表现而进行的战略性产品组合优化[2][17] - 全年毛利率为45.0%，较去年的44.9%略有提升[3][32] - 全年经营活动产生的现金流量净额为人民币25.779亿元，占经调整净利润的88.9%[3][10] - 全年资本支出为人民币9.977亿元，自由现金流为人民币15.802亿元[3][46] - 截至2025年底，现金状况（含现金及等价物、受限现金、定期存款等）为人民币70.879亿元[3][45] 股东回报 - 2025年通过股票回购和股息向股东回报总计人民币19.070亿元，占全年经调整净利润的66%[1][10] - 董事会批准了一项总额高达18亿港元的自动股份回购计划[10] - 公司宣布派发末期股息，总额约为人民币8.097亿元，约占2025年下半年经调整净利润的50%，预计于2026年4月支付[11][12] 战略与运营重点 - 公司通过MINISO SPACE、MINISO LAND和MINISO FRIENDS等新零售形式，将全球规模转化为可持续的品牌影响力[9] - 销售及分销费用大幅增加，主要由于对直营店（特别是在美国等战略海外市场）以及IP开发的战略性投入[18] - 直营店数量从2024年底的568家增至2025年底的768家，第四季度直营店收入同比增长61.1%[18] - 公司强调其资本配置策略将继续平衡增长与为股东带来稳定、可预见回报的承诺[11]