基金产品定位与策略 - Avantis美国股票ETF旨在作为国内股票的核心持仓 其作用是作为投资组合的基石而非进行特定主题押注 [3] - 该基金于2019年9月推出 资产规模已增长至113亿美元 这反映了其作为长期持有工具而非交易工具的真正被接纳度 [3] - 其策略是在广泛持有美国股票的基础上 系统性地超配估值较低且盈利能力较强的公司 这并非严格意义上的被动投资 但投资组合换手率仅为2% 表明其持股耐心 [4] 投资方法论与成本结构 - 该基金的回报引擎是基于因子的投资 具体是学术金融研究中发现的价值和盈利因子 [4] - 基金的费用比率为0.15% 足够低 可直接与普通指数基金竞争 同时提供了差异化的策略 [5] 业绩表现与组合特征 - 过去一年 Avantis美国股票ETF回报率为19.3% 五年回报率为73% 同期Vanguard整体股市ETF的回报率分别为14.3%和57% [6] - 尽管基金因子策略偏向价值股 但微软、英伟达和苹果三家公司合计仍占其投资组合约13% [6] - 其因子策略导致其偏离超大市值科技股 这在估值较高的科技股回调时形成优势 例如在2026年年初至今 Avantis美国股票ETF上涨0.6% 而Vanguard整体股市ETF下跌3% 不过该策略在成长股主导的市场周期中存在择时风险 [6]