2025年财务业绩 - 2025年调整后净亏损3520万美元，较2024年调整后亏损3370万美元有所扩大[1] - 2025年净亏损8740万美元，远高于2024年净亏损4890万美元[2] - 2025年每股亏损33美分，优于2024年的每股亏损46美分[3] - 调整后每股亏损13美分，与Zacks一致预期相符，而去年同期报告亏损为32美分[1] 收入增长与动因 - 2025年总收入约为1.18亿美元，同比增长18%，超出Zacks一致预期的1.09亿美元[4] - 收入增长主要归因于白银实现价格上涨39%，而铅和锌价格分别下跌4.3%和0.8%[5] - 收入中包含EC120项目4500万美元的预生产收入[5] 生产情况 - 2025年综合白银产量约为265万盎司，高于去年的170万盎司，主要由于两个运营点的矿石品位提高[6] - Galena综合设施的白银产量保持稳定，约为150万盎司，但铅产量下降25%至750万磅[6] - Cosalá运营点的白银产量强劲增长44%至约120万盎司，主要受EC120项目更高的品位和回收率驱动[6] - 2025年锌和铅产量下降，原因是当年处理的锌铅银San Rafael矿石吨位较低[5] 成本与盈利能力 - 2025年调整后EBITDA为亏损410万美元，而2024年亏损150万美元，主要由于计划内的重大运营支出[7] - 2025年归属现金成本为每盎司白银25.69美元，高于2024年的17.41美元[7] - 2025年全部维持成本为每盎司白银32.95美元，高于2024年的28.13美元[7] - 较高的销售成本、折耗及摊销、勘探成本、汇兑损失、金属合同负债公允价值损失以及所得税支出，部分被收入增长所抵消，共同导致业绩疲软[2] 现金流与财务状况 - 截至2025年底，公司拥有现金及等价物1.298亿美元，营运资本为6750万美元[11] - 2025年经营活动使用了395万美元现金[11] 2026年展望与战略举措 - 公司预计2026年白银产量将在320万至360万盎司之间[10] - 预计2026年全部维持成本在每盎司销售白银30至35美元之间[10] - 为加强未来业绩已采取多项关键步骤，包括收购Crescent矿以及获得1.32亿美元融资以支持增长[8] - 通过承购协议确保稳定的加工能力，并成立合资企业建设锑加工设施，以从副产品中释放额外价值[8] - 启动了创纪录的勘探钻探计划，并推进Galena综合设施的重大升级，如扩大深孔采矿、通过远程操作提高生产率、设备现代化以及改善地下基础设施和通信系统[8] 股价表现 - 过去一年，USAS股价飙升273.6%，而行业增长率为37.9%[12] 同行比较 - Avino Silver & Gold Mines Ltd. (ASM) 2025年每股收益为29美分，高于上年的15美分，2024年收入同比增长39%至9220万美元[14] - Endeavour Silver Corporation (EXK) 2025年调整后每股亏损2美分，而2024年为每股收益3美分，其收入同比增长114.8%至4.675亿美元[15] - Fortuna Mining Corp. (FSM) 2025年调整后每股收益为66美分，同比增长164%，2025年收入同比增长40%至9.471亿美元[16]