核心观点 - 瑞银（UBS）在科技、媒体和电信（TMT）领域筛选出首选股票，这些公司的市场预期与其基本面存在显著差异 [1] 商业与专业服务 - 首选公司：埃森哲（Accenture PLC, ACN）[2] - 公司股票相对于增长前景被低估，目前交易价格是15年多来首次低于标准普尔500指数的折扣水平 [2] - 市场在宏观不确定性下低估了埃森哲的盈利增长，当前定价反映了市场情绪而非基本面 [2] 媒体与电信服务 - 首选公司：奈飞（Netflix Inc, NFLX）[3] - 行业动态将越来越有利于奈飞，因为竞争对手缩减支出并提高价格 [3] - 更广泛的直接面向消费者环境将继续向有利于奈飞的方向转变，其持续投资和货币化能力是用户及收入增长的驱动力 [3] 通信基础设施 - 首选公司：美国电塔（American Tower Corp, AMT）[4] - 5G部署和移动数据使用量上升推动强劲需求，移动数据使用量正以每年35%的速度增长 [4] - 尽管股票估值处于多年低点，但长期前景积极 [4] 大型互联网公司 - 首选公司：亚马逊（Amazon.com Inc, AMZN）[5] - 看好亚马逊主要基于对其云业务（AWS）增长加速的预期 [5] - 预计AWS增长可能在2026年加速至约38%，显著高于更广泛的市场预期，巨额资本支出和积压订单提供支持 [5] 中小型互联网公司 - 首选公司：全球商务旅行集团（Global Business Travel Group）[6] - 公司能够维持两位数的收入增长，驱动力来自托管旅行份额的增长以及中小型企业客户的扩张 [6] - 瑞银认为其预测是“合理且可能保守的”，并指出存在多个上行途径 [6] 支付与IT服务（大型股） - 首选公司：万事达卡（Mastercard Inc, MA）[7] - 公司展现出韧性及多元化的增长动力，包括新的支付流和增值服务 [7] - 万事达卡盈利能力强劲，风险敞口平衡，在温和衰退中具有韧性 [7] 支付（小型股） - 首选公司：Global-e Online [8] - 其“记录商户”模式在复杂的全球贸易环境中具有竞争优势 [8] - 预计其商品交易总额和自由现金流利润率将实现强劲的长期增长 [8] 半导体 - 首选公司：Entegris [9] - 与人工智能相关的需求预计将提升行业产能和支出 [9] - 每片晶圆的先进材料含量正在增加，因此Entegris的收入增长应会超过其行业水平，运营变革也可能带来利润率改善 [9] 软件（大型股） - 首选公司：Palantir Technologies Inc (PLTR) [10] - 公司是人工智能和数据领域投资增长的主要受益者，处于人工智能和数据这两个最强大的支出趋势的交汇点 [10] - 强劲的需求状况支持其增长超过市场普遍预期 [10] 企业软件（中小型股） - 首选公司：Twilio Inc (TWLO) [11] - 公司定位良好，能够受益于人工智能驱动的通信趋势，交叉销售和国际扩张支持其持续增长 [11] - Twilio被定位为人工智能驱动交互的通信基础设施层 [11] 软件基础设施 - 首选公司：JFrog [12] - 市场对其开发和安全工具有需求，同时受益于人工智能带来的顺风 [12] - 公司是“人工智能-DevOps的关键受益者”，企业治理和安全方面日益增长的需求提供支持 [12] 电信与网络设备 - 首选公司：Arista Networks Inc (ANET) [12][13] - 市场普遍预期低估了人工智能基础设施需求的影响 [12] - 市场在收入及每股收益（EPS）预测中未能准确反映人工智能基础设施需求，供应链指标暗示存在潜在上行空间 [13]