公司整体战略与业绩亮点 - 2025年公司执行了106,941米的钻探，勘探总支出（含资本支出）为2,180万美元，保持了较低的全球发现成本[4] - 公司战略平衡了短期矿山寿命延长与长期增长，在推进绿地及棕地目标的同时，利用战略性并购扩大未来资源基础[4] - 2025年公司生产了28万黄金当量盎司，并预计未来几年产量将超过60万黄金当量盎司[3] - 2025年公司完成了两项收购（MSG项目和Era Dorada项目），同时其日均交易额从2025年初的200万美元增至2026年第一季度的超过9,000万美元[3] 资源与储量整体更新 - 截至2025年底，公司合并证实及概略矿产储量大幅增加至722.3万黄金当量盎司，而2024年为340万盎司，主要驱动因素包括：收购后纳入MSG项目、Borborema因道路搬迁获批而更新储量、以及2025年勘探工作成果、价格边界品位提高和模型审查（特别是在Borborema）带来的储量增加，Era Dorada新增的矿产储量也做出了贡献[2][4] - 用于估算矿产储量的金属价格假设已更新，以反映显著更高的价格环境：黄金为2,600美元/盎司（原为2,000美元），铜为4.40美元/磅（原为4.20美元），白银为35.00美元/盎司（原为25.00美元）[4] - 截至2025年底，探明及控制矿产资源（独立于储量）为317.3万黄金当量盎司，较之前下降52%，主要原因是Borborema和Era Dorada的资源转化为储量，以及Almas的Paiol矿床深部的控制资源转化为储量[6] - 截至2025年底，推断矿产资源增至391.7万黄金当量盎司，增幅超过200%，主要驱动因素是纳入MSG项目、Borborema储量更新以及纳入Almas地下矿产储量[8] 主要运营矿山更新详情 - Almas矿山 (巴西): Paiol矿床地下开发取得进展，2025年完成了32个金刚石钻孔（总计11,435.40米）和8个定向钻孔（总计3,109.80米），确认了高品位矿化连续性，新增了地下资源与储量[12] 矿山寿命延长至12年，预计2028年开始地下生产[29][30] 截至2025年底，证实及概略矿产储量（露天）为2,472.3万吨，平均品位0.80克/吨黄金，含63.4万盎司黄金；Paiol地下概略储量为481.7万吨，平均品位1.16克/吨黄金，含18万盎司黄金[34] 证实及概略总储量（吨）增长70%，金属含量增长32%[35] - Borborema矿山 (巴西): 2026年3月完成的更新可行性研究，考虑了更高的金价和道路搬迁，预计年均黄金产量为5.7万盎司，矿山寿命约35年[41] 道路搬迁和高架输电线路限制的解除，使采坑设计不再受基础设施制约[42] 证实及概略矿产储量金属含量较2024年增长超过170%[45] - Aranzazu矿山 (墨西哥): 证实及概略矿产储量吨位增加14%（+159万吨），但金属含量下降7%（-57,077黄金当量盎司），净冶炼收入下降9%，反映了资源模型的更新[15] 探明及控制矿产资源（独立）下降10%，推断矿产资源金属含量下降7%[16] - Apoena矿山 (巴西): 2025年勘探重点在Nosde–Lavrinha走廊的下部圈闭带，完成了约11公里的钻探，初步结果显示存在矿化[19] 证实及概略矿产储量金属含量下降6%，主要由于开采消耗[20] 推断矿产资源金属含量增长10%[20] - Minosa矿山 (洪都拉斯): 证实及概略矿产储量吨位增长5%，黄金含量下降8%，原因是2025年生产消耗、模型变更以及因金价变化设计的更大更深的采坑[23] 开发与勘探项目进展 - Era Dorada项目 (巴西): 2025年12月完成的可行性研究概述了日均1,600吨的处理计划，矿山寿命约17年，前4年平均年产量约11.1万黄金当量盎司[48] 项目拥有证实及概略矿产储量170万盎司黄金，对应875万吨矿石，平均品位6.01克/吨黄金[49] 探明及控制矿产资源（独立）金属含量增长7%，推断资源金属含量增长21%[50] - Matupá项目 (巴西): 公司继续推进区域勘探，收购了Pé Quente项目并完成了钻探，Pé Quente拥有12.4万盎司黄金的探明及控制资源（568万吨，0.68克/吨）和16.3万盎司黄金的推断资源（662万吨，0.77克/吨）[10][11][55] Serrinhas靶区拥有8.4万盎司黄金的探明及控制资源（260万吨，1.01克/吨）和11.8万盎司黄金的推断资源（461万吨，0.79克/吨）[55] Matupá项目的探明及控制矿产资源因此增长了89%[56] - Carajás铜矿项目 (巴西): 2023-2024年完成了超过21,000米钻探，确认了沿7公里走向的连续矿化，圈定了三个关键区域，铜品位在0.2%至0.5%之间，厚度约50米，并识别出更高品位的区域[13] 2025年继续进行了11,000米钻探以进一步评估潜力[13] 储量与资源汇总数据（截至2025年12月31日） - 证实及概略矿产储量总计: 1.8876亿吨矿石，含661.47万盎司黄金、2.7815亿磅铜、1270.7万盎司白银[59][60] - 探明及控制矿产资源总计（独立于储量）: 8455万吨矿石，含277.90万盎司黄金、1.8528亿磅铜、634.0万盎司白银[87][88] - 推断矿产资源总计: 8357万吨矿石，含369.76万盎司黄金、1.0486亿磅铜、320.2万盎司白银[116][117]