市场整体环境与挑战 - 在截至2026年3月31日的财年，Nifty 50指数下跌5% [13] - 股市面临多重压力，包括关税担忧、持续的境外机构投资者(FII)抛售、疲弱的盈利增长、高估值以及卢比贬值 [1][13] - 伊朗-以色列/美国冲突升级加剧了挑战，导致能源价格飙升，加速外资外流，并将市场对美联储降息的预期从多次下调至仅有一次 [1][13] 行业表现分化 - 公共部门银行(PSU Banks)表现突出，在财年实现了57%的回报率 [13] - 其他表现优异的行业包括金属(上涨23%)、国防(上涨13%)和汽车(上涨12%) [2][13] - 表现不佳的行业包括信息技术(下跌21%)、房地产(下跌23%)和互联网(下跌19%) [2][13] 公共部门银行(PSU Banks)具体表现 - 印度银行(Indian Bank)领涨，涨幅达57%，其次是卡纳拉银行(Canara Bank)上涨39%，马哈拉施特拉银行(Bank of Maharashtra)上涨33% [6][13] - 印度联合银行(Union Bank of India)和印度银行(Bank of India)分别强劲上涨31%和29%，而印度国家银行(SBI)上涨27% [6][13] - 印度海外银行(IOB)上涨19%，巴罗达银行(BoB)和旁遮普国家银行(PNB)分别上涨9%和5% [7][13] - 行业内部存在分化，印度中央银行(Central Bank of India)和UCO银行分别下跌26%和37% [7][13] - 行业韧性得益于资产质量改善、资产负债表更强劲、持续的信贷增长以及相对于其他板块更具吸引力的估值 [13] 近期市场动态与波动 - 进入2026年，公共部门银行业年内迄今下跌近8%，主要受战争影响整体市场下跌的拖累 [8][13] - 但其表现仍比同期暴跌超过14%的Nifty指数更具韧性 [8][13] - 市场全年保持波动，印度波动率指数(India VIX)在过去一年飙升120%，周一收于27.89 [8][13] 专家对FY2026的回顾 - 专家指出，FY2026凸显了全球宏观环境不确定和波动的挑战 [5][13] - 股市表现不佳归因于特朗普总统从第一季度开始的关税，以及第四季度因供应中断导致的原油价格飙升，这推高了成本通胀并挤压了企业利润率 [5][13] 专家对FY2027的展望 - 专家预计FY2027盈利增长将在较低的两位数范围内趋于稳定，得到国内需求和持续资本支出势头的支持 [9][13] - 小盘股领域在2024年从过热水平大幅估值修正后出现明显转变，风险回报比改善，机构投资者开始重新增加敞口，但方式更具选择性 [10][13] - 信息技术服务、石油销售公司(OMCs)、航空、水泥和出口导向型板块预计将继续面临压力 [11][13] - 大宗商品预计在FY2027表现突出，其中基本金属受基础设施需求驱动，贵金属充当避险资产，石油和天然气则得到地缘政治风险溢价支撑 [12][13] - 股市将继续面临阻力，而债务市场应能提供相对稳定性，FY2027将是各资产类别表现具有选择性但具建设性的一年 [12][13]