地缘政治与石油市场危机 - 2026年3月的市场动荡主要归因于伊朗战争和严重的石油市场危机[1] - 2026年2月28日，美国与以色列对伊朗发动协同打击，旨在摧毁其核计划并削弱现政权，伊朗随即对美国在巴林、阿联酋和卡塔尔等地的军事资产和基础设施进行导弹报复[4] - 危机核心位于霍尔木兹海峡，该海峡是全球约五分之一石油和液化天然气供应的关键咽喉要道，至3月底海峡仍处于关闭状态[5] - 战争导致霍尔木兹海峡每日通航量急剧下降约95%，战前每日约有138艘船只通过，3月平均每日仅5-6艘船只通过[6][7] 大宗商品价格与汇率表现 - 2026年3月，布伦特原油价格触及自2022年6月以来的最高水平，于3月9日达到约每桶120美元，WTI原油价格也突破每桶100美元[2] - 尽管市场波动，石油市场进入现货溢价状态，即近期交割价格高于远期价格[10] - 随着美元走强，黄金作为避险资产失效，SPDR黄金信托在过去一个月下跌15.4%[3] - Invesco DB美元指数看涨基金在过去一个月上涨2.4%[3] 全球股票与ETF市场表现 - 全球股市在3月出现大幅抛售，State Street SPDR S&P 500 ETF Trust过去一个月下跌约7.9%，Invesco QQQ Trust下跌8.2%，State Street SPDR道琼斯工业平均指数ETF Trust下跌7.6%[2] - 小盘股ETF iShares Russell 2000 ETF下跌9.2%，全球除美国基金iShares MSCI ACWI ex US ETF下跌9.4%[3] - “科技七巨头”股票上周合计市值损失超过8500亿美元，Roundhill Magnificent Seven ETF过去一个月下跌10%[12] - Meta股价在输掉一场具有里程碑意义的社交媒体诉讼后，单周下跌超过11%，创下自2025年10月以来最差周表现；微软正经历自2008年以来最差的季度表现[12] 杠杆与反向ETF表现 - 与石油、波动率和反向科技股挂钩的杠杆ETF获得了巨大收益[11] - MicroSectors Gold Miners -3X反向杠杆ETN过去一个月上涨111.7%[14] - Defiance Daily Target 2x Short QBTS ETF过去一个月上涨91%[14] - Defiance Daily Target 2x Short IONQ ETF过去一个月上涨87.1%[14] - 2x Long VIX Futures ETF过去一个月上涨65.7%[14] - ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil过去一个月上涨54.3%[14] 货币政策与市场展望 - 美联储主席杰罗姆·鲍威尔向市场保证，私人信贷市场的传染风险仍然较低，并指出通胀压力目前似乎得到控制[13] - 3月下旬，美联储关于美国通胀的保证对GLD等黄金ETF构成利好[11] - 尽管存在解决冲突的预期，但风险仍然显著，能源基础设施的损坏可能需要数年时间修复，预计石油价格不会很快恢复到战前水平[10] - 月底有信号表明，即使霍尔木兹海峡大部分保持关闭，冲突也可能结束，但风险持续存在，伊朗可能对通过海峡的船只征收过境费，并鼓动胡塞武装袭击红海航运[8][9]