股价与市场反应 - 公司股价在盘后交易时段暴跌17.1%，因第四季度业绩不及预期[1] - 公司股价下跌17%，因第四季度盈利与营收均未达预期，尽管销售额增长3.7%[7] 第四季度财务业绩 - 第四财季调整后每股收益为1.53美元，低于市场预期的2.21美元，差距达30.8%，同比微降3.2%（上年同期为1.58美元）[3] - 第四财季净营收为8.426亿美元，低于市场预期的8.72亿美元，但同比增长3.7%[3] - 第四财季毛利率同比收缩180个基点至42.9%[4] - 第四财季调整后销售、一般及行政费用占营收比例同比下降190个基点至31.4%[4] - 第四财季调整后营业利润率同比扩大20个基点至11.5%[4] - 第四财季调整后EBITDA同比增长7.4%至1.491亿美元，EBITDA利润率同比扩大60个基点至17.7%[4] 2025财年全年财务业绩 - 2025财年调整后每股收益为6.29美元，高于上年同期的5.39美元[5] - 2025财年净销售额为34.4亿美元，较2024财年增长8.1%[5] - 2025财年调整后营业利润率同比扩大10个基点至11.4%[5] - 2025财年调整后EBITDA利润率同比扩大40个基点至17.3%[5] - 2025财年经营活动产生的净现金为4.522亿美元，远高于上年同期的1710万美元[8] - 2025财年自由现金流为2.524亿美元，而2024财年为负2.137亿美元[8] - 2025财年资本支出为1.998亿美元，低于2024财年的2.308亿美元[8] 业绩影响因素 - 与关税相关的采购变更导致积压订单和特殊订单增加，影响净营收约3000万美元[1] - 季度末的不利天气额外影响了约1000万美元的营收[1] - 尽管面临短期干扰，净营收在季度和全年均实现同比增长，表明需求持续存在[2] - 盈利同比下滑，反映出盈利能力承压[2] 资产负债表与现金流状况 - 2025财年末现金及现金等价物为4110万美元，高于2024财年末的3040万美元[6] - 2025财年末商品库存价值为8.185亿美元，低于2024财年末的10.2亿美元[6] - 季度末净债务为23.8亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为4.0倍[6] 未来业绩指引 - 公司预计2026财年第一季度营收将同比下降2%至4%[9] - 公司预计2026财年第一季度调整后EBITDA利润率将在5.5%至6.5%之间，低于上年同期的13.1%[9] - 公司预计2026财年全年营收将增长4%至8%[10] - 公司预计2026财年全年调整后EBITDA利润率将在14%至16%之间，调整后自由现金流将在3亿至4亿美元之间[10] 行业与同行表现 - 公司目前获得Zacks Rank 4（卖出）评级[11] - 同行Williams-Sonoma第四财季业绩表现不一，盈利超预期但净营收未达预期，两项指标同比均下降[11] - 同行Wayfair第四季度非GAAP每股收益为0.85美元，超出市场预期32.8%，较上年同期调整后稀释每股亏损0.25美元大幅改善，净营收同比增长6.9%至33亿美元[13] - Wayfair截至2025年12月31日的过去12个月每活跃客户净营收同比增长5.6%至586美元，活跃客户数同比微降0.5%至2130万[14] - 同行家得宝第四财季业绩显示，盈利超预期但营收未达预期，销售额和每股收益同比均下降[14] - 家得宝销售额下降主要因本财年第四季度缺乏风暴相关活动，降低了多个关键品类的需求，持续的消费者不确定性和住房市场压力继续影响家装支出[15]