Raymond James 上调联合健康评级与目标价 - Raymond James 将联合健康集团 (UNH) 评级从“市场表现”上调至“跑赢大盘”，并设定330美元的目标价，理由是费用方面的上行潜力超出市场预期 [2] - 此次评级上调发生在公司股价年内下跌19.22%至约272美元，且过去一年累计下跌超过48%的背景下，被视为逆向投资机会 [3] 评级上调的核心逻辑 - 管理层已通过主动退出无利可图的合同、减少230万至280万会员等措施重置了市场预期，为未来盈利改善铺平道路 [3] - 公司指引2026年运营收益将超过240亿美元，运营利润率达到5.5%，较2025年189.6亿美元的运营收入有显著提升 [3] 1. Optum Health 业务的重组是评级上调的核心，管理层指引其2026年运营收益增长约9%，利润率扩张约30个基点 [5] - Optum Health 的长期利润率目标（6%至8%）保持不变，且约30%的成熟价值医疗患者已实现或超过该目标利润率区间 [5] 财务预期与股价前景 - 2026年的业绩指引被认为保守，为盈利上行留下了空间，预计每股收益将增长至17.75美元以上 [6] - 分析师认为，市场对成本压力的极度悲观情绪已反映在股价中，最坏的成本周期可能已被定价 [6]