市场整体观点与技术信号 - 市场在经历五周抛售后出现两日上涨，可能正在形成类似去年四月那样的V型底部[1][2] - 需要关注内部信号和技术水平，当前标普500指数距离关键技术水平仅差约65至75点[2][3] - 主要市场平均指数，如道琼斯指数、纳斯达克指数、罗素指数和道琼斯运输平均指数均已进入回调区域[3] 回调中的投资机会与选股逻辑 - 市场回调时是识别强势股票的机会，应利用下跌市场来甄别强势股[4] - 强势股票通常是超大规模资本支出（hyperscaler capex）的受益者，特别是网络设备类股票[4] - 近期市场注入了宏观风险，导致一些被广泛持有的板块出现平仓，这个过程通常持续3到4周，总跌幅约为14%[4] 动量因子与特定股票表现 - 截至昨日开盘，动量因子下跌了约12%，接近典型的回调幅度[5] - 关注并有意增持那些在回调中表现强势的股票，这些股票具有坚实的基本面观点支撑[5] - Coherent和Lumentum是今年表现最佳的股票之一，年初至今涨幅分别为35%和107%[6] 对Coherent与Lumentum的持仓观点 - 已持有Coherent和Lumentum的股票，并且是投资组合中较早建立的头寸[7] - 计划继续持有这些股票，尽管部分持仓因持有期未满12个月而尚未实现长期资本利得[7] - 认为这些股票的未来前景广阔，引用“你还没看到真正的开始”来形容其潜力[8] 行业趋势：从铜到光学的技术演进 - 近期举行的NVIDIA GTC会议和OFC会议展示了技术发展方向，NVIDIA的Reuben服务器机架集成了大量光学组件[8] - 未来几年，行业不会完全转向光学，仍会大量使用铜组件[9] - 但从长远看，随着向Reuben Ultra及未来的Fineman等产品演进，服务器机架将全部采用光学组件，投资需瞄准未来趋势[9] 医疗保健行业投资逻辑 - 当前医疗保健行业是一个有吸引力的投资领域[11] - 市场最初对通胀的膝跳反射反应并不符合当前经济状况，经济与劳动力市场状况已与2022年不同[12] - 货币供应增长目前处于4.9%的正常水平，远低于2021年峰值时的26.8%，因此能源价格上涨不太可能引发通胀脉冲，负面影响将主要体现在增长侧[12] 美联储政策与医疗股作为替代选择 - 美联储是唯一具有双重使命的主要央行，通常倾向于更重视增长或劳动力市场[13] - 预计美联储将对放宽政策更感兴趣，这将导致债券收益率下降[14] - 在股票领域，制药股被视为债券收益率下降的替代或代表，因此增持了相关股票[14] 具体医疗保健公司持仓与动态 - 多年来一直大量持有礼来公司的头寸，同时也持有默克公司的股票[14] - 本周一（对话发生当周）增持了百时美施贵宝和强生公司的头寸[14] - 礼来公司的口服GLP-1减肥药获得了FDA批准，被认为是同类最佳产品，适用于针头恐惧症患者或希望转向更常态化生活方式的现有注射剂使用者[15] - 礼来公司在肥胖症治疗产品线方面优于任何同行，同时在阿尔茨海默症治疗方面也有布局，并且近期完成了一项收购，被认为是该领域最受青睐的公司[16] - 投资组合中还持有吉利德科学等其他医疗保健公司[16]