油价走势与价差 - 周二布伦特原油价格跳涨至每桶118.2美元，而WTI原油价格位于102.5美元，两者价差异常扩大 [1] - 价差扩大的直接原因是市场对霍尔木兹海峡相关的新言论以及美国以外地区燃料流动风险增加的即时反应 [1] 地缘政治与市场触发因素 - 前总统特朗普在社交媒体上发文，敦促因海峡中断而难以获得航空燃油的国家从美国购买，或自行前往海峡“获取” [1] - 特朗普的言论暗示伊朗已被“基本摧毁”，并鼓励其他国家自行解决石油供应问题 [2] - 路透社报道称，伊朗战争和霍尔木兹海峡关闭正推动其调查中有记录以来最剧烈的年度油价预测上调 [3] 布伦特原油的看涨驱动 - 布伦特原油作为水运基准，其定价的原油最易受全球海运贸易中断的影响 [4] - 霍尔木兹海峡通常承担全球约五分之一的石油和液化天然气贸易 [4] - 欧盟委员会已警告欧洲为长期中断做好准备，航空燃油和柴油被视为尤其脆弱，这直接对布伦特及与大西洋盆地和国际货物市场相关的成品油定价构成看涨信号 [4] WTI原油的相对动态 - WTI原油是内陆的、以美国为锚定的基准，远不易受到即时的海峡物流影响 [5] - 特朗普向无法从海湾获得燃料的国家传递的信息是，他们可以从美国获得，这描绘出美国是充裕的原油和产品来源地的图景 [5] - 相对而言，尽管全球市场波动加剧，但美国国内供应看起来更有保障，这种动态扩大了跨大西洋价差 [5] 美国原油表现 - 美国原油在3月份整体仍大幅上涨，但其表现逊于布伦特原油，因为中东冲击首先体现在对海运供应问题的定价上 [6]