黄金价格月度表现 - 黄金期货价格在周二反弹3%，因市场对中东冲突迅速结束抱有希望，推动金价升至每金衡盎司4670美元以上[1] - 尽管如此，黄金期货仍录得自2013年以来最大的单月跌幅，而现货黄金也正走向2008年以来最差的月度表现[1] 市场观点与驱动因素 - 华尔街认为月度下跌是暂时的，并未永久改变黄金的避险资产地位[2] - Azuria Capital创始人兼首席执行官认为市场正在筑底过程中[2] - 中东冲突导致的油价飙升推高了通胀预期，引发市场对美联储等央行今年可能不会降息的担忧[2] - 美联储主席的言论暗示其可能将供应冲击视为暂时因素，导致债券收益率下降多达10个基点，交易员据此定价更鸽派的美联储[3] 流动性环境与机构观点 - 策略师指出，油价上涨和美元走强引发了跨资产流动性争夺，迫使外国买家出售表现最佳的资产和美元计价资产以获取现金[4] - 黄金价格在2025年已上涨超过65%[4] - 摩根大通分析师指出，3月份的剧烈抛售并未改变其对黄金的中期展望，尤其是在经济放缓的情况下[4] - 分析师认为，能源中断持续时间越长，其对通胀和增长的影响就越大[5] - 分析师补充，黄金的背景可能迅速转向实质性看涨，若美联储双重使命中的就业侧优先度提升，导致其政策急剧转向宽松，这一趋势将被放大[5]