特朗普政府政策与市场反应 - 2025年4月2日宣布“解放日”并大幅提高对几乎所有贸易伙伴的进口关税[1] - 政府通过“政府效率部”大规模削减政府职位并削减美国援助机构资金[1] - 政策导致美元兑其他货币汇率自就职后持续下跌 投资者抛售美元计价资产 转向欧洲、亚洲和南美资产[2] 美国经济与就业表现 - 经济表现停滞或下滑 2025年2月数据修正使薪资就业人数减少40.3万 导致2025年全年仅新增18.1万个就业岗位[4] - 美国咨商会数据显示 消费者信心在特朗普就职后下滑 2025年5月12日美中同意缓和关税升级后出现短暂回升[4] - 2025年1月至2026年3月 美国制造业减少10万个工作岗位 制造业工人占非农就业总人数的比例降至1939年有记录以来最低点[8] - 美国经济分析局报告称 2025年美国商品贸易逆差扩大至历史最高水平[8] 投资者情绪与资本流动 - 投资者持续重新评估其在“解放日”一年后的风险敞口[3] - 密歇根大学调查显示 2025年底消费者信心接近历史低点 咨商会的六个月移动平均数据显示 从婴儿潮一代到X世代 所有年龄段对经济的信心在过去一年均下降[8] - 关税政策被批评未能缩小贸易逆差、重振制造业或帮助农民[9] - 投资者因关税、强硬的贸易策略、对美联储独立性的挑战、军事行动、高企的美股估值以及飙升的联邦赤字 重新评估“美国例外论”叙事[12] 全球格局与主要受益者 - 一些美国大公司已将投资转向欧洲 但中国被证明是主要受益者之一[13] - 截至2026年2月的一年中 中国工业利润增长15.2%[13] - 两个主要大国的衰落只能对中国有利[13]