油价驱动因素与市场前景 - 中东冲突持续，霍尔木兹海峡关闭及关键基础设施受损，导致持续的供应限制，支撑油价高位运行 [1] - 美国西德克萨斯中质原油价格在过去五天上涨7.68%，过去一个月上涨34.22% [2] - 即使紧张局势缓和，关键基础设施的修复耗时将限制近期产能，供应紧张局面可能持续至冲突结束后，继续支撑油价 [2] 地缘政治与结构性风险 - 中东冲突持续且外交进展不明朗，美国前总统特朗普发出持续攻击伊朗的信号，加剧投资者对供应持续中断的担忧，推高油价 [3] - 缺乏明确的解决时间表强化了地缘政治风险溢价，支撑原油高价 同时，供应限制和地区能源基础设施受损等结构性因素，预计将对油价起到更大的支撑作用 [4] - 国际能源署署长表示，中东冲突引发的能源危机是历史上最严重的，石油供应中断在3月已推高价格，并将在4月进一步加剧 [5] 四月供应危机加剧 - 国际能源署署长指出，4月情况将显著差于3月，预计石油供应损失将是3月的两倍 [6] - 3月因冲突前已有货轮通过霍尔木兹海峡并持续到港，维持了供应 但4月这一缓冲预计将消失，几乎没有新的货物运抵 [7] - 当前危机的供应损失已超过1970年代危机和2022年俄乌冲突时期 国际能源署正考虑再次释放战略石油储备，但警告这无法解决更深层次的能源市场危机 [8] 极端价格风险分析 - 分析师警告，若霍尔木兹海峡持续关闭，夏季油价可能进一步上涨 冲突后的环境高度不确定，尤其是霍尔木兹海峡的运营状况，可能使风险溢价持续存在于油价中 [9] - 油价达到每桶200美元的可能性较低，但仍是真实存在的尾部风险 [10] - 麦格理集团分析指出，若冲突持续至6月，可能将油价推至每桶200美元以上，至少是暂时的 该机构全球油气策略师认为，油价达到200美元的概率已从40%降至20%，但若霍尔木兹海峡保持关闭，风险依然存在 [11] 机构油价预测 - 美国银行估计，今年剩余时间油价可能平均在每桶100美元左右，上行风险与霍尔木兹海峡持续中断相关 在更严重的长期供应损失情景下，本季度油价可能超过每桶150美元 [12] 能源ETF投资机会 - 石油市场可能保持结构性紧张，使长期油价在冲突解决后仍保持高位，这为投资者考虑从高油价中受益的ETF创造了条件 [13] - 可关注的ETF包括：State Street Energy Select Sector SPDR ETF、Vanguard Energy ETF、State Street SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF、iShares Global Energy ETF和iShares U.S. Energy ETF [14] - 过去一个月平均交易量为7075万股，是流动性最佳的选择，便于投资者进出并最小化大幅价格波动的风险，适合主动交易策略 [14] - 资产规模达440.9亿美元，是所列选项中规模最大的 年费率为0.08%，是成本最低的选择，适合长期投资 上述基金过去一个月平均上涨9.51%，今年以来平均上涨23.91% [15]