行业动态：数字资产国债（DATs）的持仓与策略分化 - 行业面临“严重压力”，一些严重依赖积累国债而未建立运营自给能力的公司受影响最大，在多个案例中被迫清算核心持仓以维持运营[2] - 在领先的加密货币交易价格较历史高点下跌近50%的背景下，部分DATs正在增持加密货币[1] - 日本上市公司Metaplanet持续买入，在宣布进行近4亿美元购买后，已成为第三大DAT[1] 公司：Nakamoto Holdings - 公司背景与持仓：由前总统特朗普顾问兼《比特币杂志》CEO David Bailey创立，去年DAT热潮中首次亮相；通过与Healthcare公司KindlyMD合并来发行债务并购买比特币；目前持有5,058枚比特币，价值近3.38亿美元，是第20大DAT[3] - 近期出售行为：3月以2千万美元出售了284枚比特币，平均售价约70,000美元；其比特币的平均购买成本为118,171美元[4] - 估值与市场观点：其mNAV（衡量投资者为公司持有的每1美元加密资产所支付的股权价值）存在显著折价；其持有的比特币定价约为40,700美元[4]；分析师认为此折价并非对比特币的方向性看空，而是反映了结构性担忧：股权稀释风险、持续的运营消耗以及强制出售比特币后投资者信心减弱[5] - 业务发展与股价表现：2月收购了两家新公司——媒体公司BTC Inc和对冲基金UTXO Management，预计将产生现金流[6]；其纳斯达克上市股票周四下跌3%，较5月的历史高点下跌近95%[6] 公司：Metaplanet - 持仓与策略：在东京证券交易所上市，持续买入比特币；目前持有5,075枚比特币，购买成本约为4.05亿美元[7] - 股价表现：尽管未出售任何加密货币，其股价远低于去年峰值，较6月的历史高点下跌84%[7]