文章核心观点 - 股息贵族股票现已成为所有投资组合的必需品 即使对于成长型投资组合也是如此 原因在于许多退休投资者过度投资于追踪科技股的备兑看涨期权ETF 投资组合缺乏稳定压舱物 而股息贵族股票能在后台稳定复利增长且周期性较弱 [2] - 在创纪录的加息后 这些股票大多处于折价状态 因为与国债相比显得有风险 随着国债收益率趋于平稳 市场开始重新追求资本增值和对冲通胀 股息贵族股票能同时提供这两种价值 [4] - 所提及的股息贵族股票正以极低的价格交易 并提供高股息收益率以及超过半个世纪的持续股息增长记录 [8] 百事公司分析 - 百事公司长期以来令股息贵族投资者失望 但预计其表现不佳的状况不会持续太久 市场对GLP-1减肥药物的担忧被证明是反应过度 公司已显现复苏迹象 尽管减肥药导致增长势头放缓 但收入仍在增长 [5] - 公司财务表现稳健增长 2019年营收为672亿美元 EBITDA为131亿美元 净收入为73亿美元 2025年营收增至939亿美元 净收入为82.4亿美元 EBITDA为155.4亿美元 但由于GLP-1担忧 当前股价仅略高于2019年水平 [6] - 业务在2021年后疫情繁荣期后已正常化 当时分析师定价了过高增长 随后的抛售使得百事股票被低估 目前其远期市盈率仅为18倍 对于一家成熟的股息贵族公司而言估值具有吸引力 其股息收益率达3.7% 且已连续53年增加股息 [7] 投资组合配置逻辑 - 投资组合中需要配置股息贵族股票作为压舱物 即使未大量投资科技股 拥有在后台稳定复利且周期性不强的股票也能显著改善投资组合表现 [2] - 市场环境变化创造了配置机会 创纪录加息后 股息贵族股票相比国债显得有风险而出现折价 当前国债收益率趋稳 市场对资本增值和通胀对冲的需求复苏 使得这类股票吸引力上升 [4]