核心观点 - 伊朗战争推升能源成本 使美国家庭更易受到价格压力冲击 尽管家庭财务状况总体完好 但支出增长温和且日益不均 使消费更易受中东冲突引发的能源价格压力影响 [1] 能源与大宗商品价格动态 - 国际基准布伦特原油价格在过去一个月上涨40% 美国WTI原油价格上涨50% [2] - 美国全国汽油零售价已突破每加仑4美元 [3] - 关键作物肥料尿素价格在过去一个月飙升超过45% 肥料原料氨的期货价格上涨超过30% [3] 对消费者支出与通胀的影响 - 汽油价格上涨如同对美国消费者征税 迫使消费者在所谓必需品上花费更多 同时削减其他更可自由支配的支出 近期汽油价格上涨给美国家庭带来的成本估计达80亿美元 [5] - 整体通胀稳步上升 将消费者信心从本已较低的水平进一步推低 [3] - 由于近期能源价格飙升导致通胀上升 其带来的支出阻力可能在今年剩余时间里拖累支出增长 [5] - 高盛目前预测 今年实际消费者支出按第四季度同比计算将增长1.3% 而2025年的增长为2.1% [6] 对零售销售与整体经济的影响 - 美国消费者支出约占美国国内生产总值的三分之二 [4] - 价格上涨可能抑制这部分支出的增长 进而阻碍经济增长 [4] - 近期零售销售数据显示 美国消费者支出增长已经放缓 1月份核心零售销售增长0.3% 而整体数据则下降了0.2% [4] 劳动力市场状况 - 劳动力市场已显著降温 美国在很大程度上进入了经济学家所称的“不招聘、不解雇”模式 即低就业增长和低招聘率 [7] - 劳工部数据显示 2月份的招聘率是自疫情最严重时期以来最差的 [7]