关键国债收益率水平 (2026年4月2日) - 10年期国债收益率收于4.31% [1] - 2年期国债收益率收于3.79% [1] - 30年期国债收益率收于4.88% [1] 收益率曲线倒挂与衰退预测 - 收益率曲线倒挂指长期国债收益率低于短期，10-2年期利差是广泛认可的可靠领先衰退指标 [3] - 历史上，利差转负后至衰退开始的时间在18至92周之间不等 [3] - 最近一次10-2年期利差持续为负的时间段为2022年7月5日至2024年8月26日，最后一次为负是2024年9月5日 [4] - 若以首次转负为起点，平均领先衰退时间为48周（约11个月）[5] - 若以衰退前最后一次转正为起点，平均领先衰退时间为18.5周（约4.25个月）[5] - 10年期与3个月期利差也用于观察，其转负后至衰退的领先时间范围为34至69周 [6] - 10-3月利差最近一次为负的时间段为2022年10月25日至2024年12月12日，自2026年2月26日起在正负区间摆动 [6] 历史表现与异常情况 - 1998年出现过一次错误信号，利差短暂转负但未引发衰退 [4] - 2009年衰退前，利差曾多次转负后又转正 [4] - 10-3月利差在1998年同样出现错误信号，并在2009年衰退前也多次转负 [6] 抵押贷款利率与联邦基金利率关系 - 联邦基金利率上升通常导致抵押贷款利率上升，反之亦然 [8] - 近期出现例外：美联储于2024年9月开始降息周期时，抵押贷款利率却反向运动 [8] - 近期抵押贷款利率已跟随联邦基金利率下降，最新房地美周度调查显示30年期固定抵押贷款利率为6.46%，为自去年9月以来的最高水平 [9] 相关ETF产品 - 与国债相关的ETF包括：Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)、Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF (VGIT)、Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) [10]