D E Shaw基金对Netflix的持仓历史 - 基金自2010年第四季度起开始建仓Netflix，当时持有超过30万股[1] - 随后持续增持，至2014年第一季度持仓量达到峰值1.06亿股[1] - 此后持仓虽有削减，但持续出现在基金13F报告中，2025年第四季度文件显示，基金持有近1160万股，较2025年第三季度持仓增加了超过48%[1] Netflix的广告业务转型与财务前景 - 公司转向内部广告技术堆栈，面临一个价值数十亿美元的市场机会[4] - 在此新模式下，公司广告收入预计将从2025年的15亿美元翻倍至2026年底的30亿美元[4] - 广告业务提供了不单纯依赖新增用户的高利润增长[4] - 公司已从现金消耗者转变为现金创造者，预计2026年将产生约110亿至114亿美元的正向自由现金流[4] 现金流充裕带来的资本分配可能性 - 充裕的现金流为积极的股票回购或首次派发股息讨论打开了大门[4] - 这种资本分配前景吸引了更稳定的机构投资者类别[4]