公司调研活动与业务更新 - 公司于2026年4月3日披露，在2月1日至3月31日期间，共接待了包括淡水泉、东吴证券、华夏基金、招商证券、中信证券、长江证券等在内的92家机构调研 [1] 越南基地经营情况 - 越南基地是公司全球化战略的重要布局，拥有18万吨光伏铝边框产能，已于2025年8月底实现满产 [1][3] - 该基地主要聚焦印度和美国两大核心市场，凭借较高的加工费水平与利润率优势，形成与国内业务的差异化竞争 [1][3] - 公司已进入Reliance、Renew、Waaree、Goldi、SEG、Illuminate、T1、CSIQ等海外头部组件制造商的供应链体系，建立了稳定的合作关系 [1][3] 越南基地核心优势 - 核心优势在于先发建立的规模化先进产能与高盈利市场的成功拓展 [4] - 截至2025年8月底，18万吨产能已满产，是目前东南亚规模和技术领先的光伏铝边框产能 [4] - 聚焦加工费远高于国内的印度与美国市场，盈利能力显著，成为公司重要的利润增长极 [4] - 在海外光伏边框产能整体紧缺的背景下，公司凭借成熟的规模化量产能力和完备的技术体系，构筑了稀缺且稳固的竞争优势 [1][4] 光伏边框业务整体优势 - 产能规模领先：公司现有光伏边框产能为76万吨，内蒙古包头基地正在建设中，规模化优势有助于降本增效 [1][7] - 海外业务盈利能力强：越南18万吨海外基地已满产，覆盖高盈利的印度、美国市场，其产能释放有望提升公司整体盈利水平 [1][7] 收购捷诺威后的发展规划 - 公司将依托捷诺威的“扁挤压”技术优势，布局新能源汽车/储能电池托盘及液冷系统、数据中心液冷系统、5.5G/6G等应用领域 [2][5] - 通过整合技术与资源扩充产能，快速切入具有高潜力的热管理系统市场，实现与现有光伏铝边框业务的产业链协同 [2][5] - 公司已在常州基地推进“年产7万吨超宽幅薄壁扁挤压铝型材及其深加工产品技改项目”，项目建成后有望显著增强公司整体盈利能力和抗风险能力 [2][5] 公司未来增长点 - 光伏边框业务：产能规模行业领先，规模化优势降低成本、提升竞争力；越南基地覆盖高盈利的印度、美国市场，产能释放有望显著提升整体盈利水平；新合金标准边框的推广在提高加工费的同时降低了边框套重，实现公司与客户双赢 [8] - 第二增长曲线：借助捷诺威“扁挤压”技术优势，加大液冷板应用的研发投入，优化工艺以提升产品性能；整合资源快速扩充液冷板产能，抢占市场，全力打造第二增长极 [2][8]