市场情绪与资金流向 - 全球主要股指在周二录得近10个月最大单日涨幅后 周三涨势延续 市场预期中东紧张局势可能缓和[1] - 美国银行3月全球基金经理调查显示 投资者情绪在3月显著转向防御 该调查于3月6日至12日进行 覆盖了管理5290亿美元资产的181位基金经理[2] - 全球基金经理现金持有水平从3.4%大幅提升至4.3% 为自2020年3月以来最大单月增幅 美国银行的投资者情绪综合指标从8.2降至5.6 触及六个月低点[3] 宏观经济预期 - 对未来12个月全球经济增长持更强预期的受访者净比例从一个月前的39%骤降至7%[4] - 预期通胀将走高的受访者净比例从2月的9%大幅上升至45%[4] - 预期短期利率将下降的受访者净比例降至17% 为2023年2月以来最弱读数[4] - 超过半数（51%）的受访者预计未来一年将出现滞胀背景 高于一个月前的42%[5] - 尽管如此 近半数（46%）受访者认为全球经济最可能的结果是“不着陆” 44%预期软着陆 仅5%预期硬着陆[5] 风险认知与资产配置 - 地缘政治冲突取代AI泡沫 成为3月市场公认的最大尾部风险 37%的基金经理提及此点 高于一个月前的14%[6] - 63%的受访者认为私募股权和私人信贷最可能成为系统性信贷事件的源头 美国银行自身的信贷违约风险指标跃升至2025年4月以来最高水平[6] - 基金经理在3月仍净超配股票37%[9] - 大宗商品配置升至净超配34% 为2022年4月以来最高水平[9]