文章核心观点 - 特朗普政府自2025年4月起实施的一系列广泛且多变的关税政策，对美国企业运营和全球供应链产生了深远影响，迫使公司采取更灵活、更多元化的供应链策略以应对成本和不确定性 [2][3][4] - 尽管面临挑战，2025年美国整体进口额仍高于前一年，部分原因是公司在年初提前囤积库存，而过去一年的经历已使美国公司在文化上改变了运营方式，供应链管理被视为核心，决策更趋稳健 [7][8] - 不同行业受到的影响差异显著，零售、汽车、消费品包装和制药等行业正在适应全球供应链的新现实，其中零售和汽车行业受到的影响尤为突出 [2][9][18] 零售行业 - 零售业受关税影响尤为严重，大型零售商如沃尔玛凭借多元收入来源和强大议价能力相对未受重创，而小型企业则遭受沉重打击 [9] - 许多零售商已采取新策略，不过度依赖任何单一国家进行采购或制造，从而在很大程度上避免了贸易战初期预测的巨大冲击 [10] - 家得宝公司正推进其目标，将任何单一非美国国家的采购比例限制在公司总采购额的10%以下，其销售产品中超过一半在美国本土采购 [11] - 关税导致消费者购物成本上升，沃尔玛、百思买和梅西百货等零售商已提高部分商品价格，同时寻找分摊成本的方法 [12] - 尽管最高法院今年初的裁决对主要依赖东亚供应链的服装公司是一大利好，但不确定性依然存在，各公司对如何评估潜在关税影响意见不一 [13] - 各零售商在财报展望中对关税的纳入程度不同：Abercrombie & Fitch在3月明确将最新的15%关税假设纳入展望；American Eagle Outfitters同月的指引则基于已被推翻的IEEPA关税，未考虑最高法院裁决；Gap的2026年展望未纳入近期关税变化，但由于新税率略低于此前多国税率，其下季度可能发布更强指引；Dollar Tree对节省关税持谨慎态度，因其现有库存已在最高法院裁决前支付了关税 [14][15][16] - 零售商面临的新现实是，特朗普政府的激进关税政策已成为预测未来一年诸多难以预测因素中的常态 [17] 汽车行业 - 汽车行业是受特朗普贸易和关税政策影响最严重的行业之一，国内外汽车制造商都因关税面临数十亿美元的额外成本 [18] - 例如，丰田预测其财年将因美国关税受到1.4万亿日元（95亿美元）的影响；底特律汽车制造商通用汽车、福特和斯特兰蒂斯（克莱斯勒母公司）去年因此产生的成本合计达60亿美元 [18] - 汽车行业主要受《1962年贸易扩展法》第232条关税影响，但影响未如最初预期严重，因政府去年通过“取消叠加”关税给予了一定缓解，使公司无需为零部件和整车支付重叠关税 [19] - 通用汽车CFO于1月27日表示，公司2026年的净关税应低于2025年水平；美国关税在2025年给通用汽车造成31亿美元成本，低于公司此前35亿至45亿美元的预期 [20] - 包括通用汽车在内的公司已采取多种措施抵消额外开支，如调整和重新配置供应链以更好地满足美国标准 [21] - 国际公司如丰田及其日本同行日产和本田已宣布计划增加在美国本土制造并将车辆从美国出口至日本，以安抚特朗普政府 [21] 消费品包装行业 - 大多数消费品包装公司在美国制造产品，但进口关键原材料，如尿布和卫生纸中的纸浆，以及苏打水和啤酒罐用的铝材，对于这些资源，无法像零售或汽车行业那样进行供应链转移 [22] - 关税普遍导致这些制造商成本上升，但各公司面临的压力不同 [23] - 例如，香料制造商McCormick最初警告投资者，2025财年关税可能导致7000万美元成本，但通过削减开支、提价以及尽可能从低关税国家寻找替代来源，将进口关税的影响减轻至仅2000万美元 [23] - 宝洁公司于7月表示，由于年度关税影响总额达10亿美元，不得不提高其25%产品的价格；啤酒制造商星座品牌于7月估计，因其罐装关键材料铝的关税，2026财年利润将受到2000万美元的冲击 [24] - 宝洁CFO表示，按此税率，仅关税一项就对2026财年核心每股收益增长构成5个百分点的阻力，公司将寻求一切机会减轻影响 [25] - 并非所有消费品公司都选择将成本转嫁给消费者，J.M. Smucker公司原计划提高包装咖啡价格以应对关税，但最终撤销该计划，自行承担了7500万美元的利润损失，部分原因是一项将生咖啡等农产品排除在外的行政命令 [26]