股价波动 - 2026年1月股价下跌30.6%，2月上涨13.4%，3月再次下跌28.1% [1] - 3月最大单日跌幅发生在3月27日，股价下跌6.2%，与成长股普遍下跌趋势一致 [6] - 3月的下跌并非由单一重大事件驱动，而是持续、小幅的股价侵蚀，最终累积成大幅下跌 [3][6] 行业与竞争环境 - 整个软件行业在3月面临逆风，企业对传统软件即服务（SaaS）工具的支出受到审视，因企业正探索人工智能是否可替代部分工作流程 [4] - 公司的核心产品（协同设计软件）正属于“传统SaaS”范畴 [4] - 来自Adobe及越来越多初创公司的生成式人工智能工具提供了与公司平台重叠的功能，使公司股票易受人工智能颠覆担忧的影响 [4] 公司估值与市场情绪 - 公司以溢价发行上市，其股价在2026年大部分时间都在寻找底部 [5] - 3月下旬整体市场变得不稳定，油价飙升、通胀担忧重燃、地缘政治新闻占据头条，导致公司及其他高估值成长股承受了主要的抛售压力 [5] - 在不确定的经济信号、投资者对传统及云软件业务的普遍怀疑情绪下，持有高估值软件股存在风险 [2] 公司基本面 - 公司是一家优秀的企业，已进入正向现金流阶段，并保持强劲的资产负债表 [8] - 稳健的财务状况为管理层提供了空间，使其能够投资于人工智能转型，而非寻求短期解决方案 [8]