美国国债市场与美联储利率预期 - 债券交易员押注美联储今年将保持利率稳定 原因包括美国劳动力市场显现稳定迹象以及中东战争带来的经济影响不确定性 [1] - 周五因就业数据强劲 国债价格下跌 各期限收益率上升3至4个基点 交易员进一步削减了对今年降息的押注 并降低了对2027年降息的预期 [2] - 市场对利率走向的预期已从最初定价今年降息超过50个基点 转变为完全抹去降息预期 并一度考虑加息可能 目前市场在双向押注上都保持谨慎 [6] 三月就业报告数据与解读 - 三月非农就业人数增幅超预期 同时失业率意外下降 为美国劳动力市场描绘了积极图景 [3] - 报告中的通胀担忧因素被抵消 因为二月数据被下修显示就业损失比之前报告更大 且工资增长率放缓幅度超预期 [3] - 就业市场的强弱信号不一 一月数据强于预期 二月数据则显示疲软 [7] 中东地缘冲突对市场的影响 - 规模达31万亿美元的美国国债市场受到中东战争的严重影响 该战争扰乱了该地区的石油供应 [4] - 债券投资者在能源价格飙升带来的增长风险与通胀风险之间难以抉择 [4] - 过去一个月 收益率与油价同步走高 因市场担心汽油价格上涨可能导致美联储推迟降息 [5] - 尽管有三艘油轮成功通过霍尔木兹海峡 但冲突升级 伊朗击落了一架美国战斗机 [5]