市场动态与投资策略 - 当前市场出现“大轮动”资金正从大型人工智能股票流向价值型股票和小盘股 [1] - 然而在轮动期间坚持持有优质成长股通常对投资者更为有利而非抛弃它们 [1] - 当基础趋势未改变时尤其如此人工智能基础设施需求仍在快速增长 [2] 博通公司投资要点 - 博通是数据中心网络市场的领导者正受益于人工智能芯片集群规模扩大的趋势集群规模预计将增长至超过100万颗芯片 [5][6] - 公司同时受益于为人工智能工作负载提供动力的定制芯片趋势是专用集成电路技术的领导者 [7] - 博通帮助Alphabet开发了其流行的张量处理单元并预测其人工智能专用集成电路收入将在下一财年飙升至超过1000亿美元这相当于其2025财年总收入的1.5倍 [7] - 公司总市值达1.5万亿美元当日股价上涨0.34%至314.55美元 [4] - 公司毛利率为64.96%股息收益率为0.79% [4] 台积电公司投资要点 - 台积电是先进芯片制造领域的近乎垄断者人工智能和科技领域的整体趋势使其成为最大受益者之一 [9] - 无论人工智能工作负载由图形处理器还是人工智能专用集成电路驱动台积电都能受益因为它同时制造这两类芯片 [10] - 用于智能体人工智能的高性能中央处理器的增长需求以及机器人出租车革命和自动驾驶汽车对各类先进芯片的需求都将使台积电受益 [10] - 公司总市值达1.8万亿美元当日股价下跌0.83%至338.65美元 [9] - 公司毛利率为58.73%股息收益率为0.99% [9] 核心投资逻辑 - 市场轮动来来去去但持久的增长故事会持续存在 [12] - 博通和台积电都是人工智能基础设施故事中不可或缺的部分长期趋势对它们有利 [12] - 历史表明在当前这样的时期这类股票值得增持尽管价值股和小盘股终于获得一些关注但收入和盈利增长仍是长期推动股价的最大两个因素 [13]