行业背景 - 公用事业股通常被视为增长缓慢、防御性的投资选择，但近年来，耗电量巨大的云和人工智能市场快速增长，为帮助公用事业公司升级电网的公司带来了强劲的顺风 [1] Brookfield Renewable Corporation (BEPC) - 公司业务涵盖建设水电站、风电场、太阳能发电厂等公用事业规模的可再生能源项目，截至2025年底运营的可再生能源装机容量为47吉瓦，并有超过200吉瓦的可再生能源项目处于开发管道中 [3] - 公司与铀矿商Cameco于2023年联合收购了全球顶级核电公司西屋电气，其中Brookfield持有51%的股份 [3] - 公司已与微软和Alphabet旗下谷歌等超大规模云服务商签署了长期可再生能源电力购买协议，预计随着云和AI市场扩张将获得更多此类合同 [5] - 公司在合同中加入了“通胀调整条款”，可根据通胀上调价格，这是从绿色能源市场长期增长中获利的便捷方式之一，并提供3.8%的远期股息收益率 [6] - 分析师预计，从2025年到2028年，其营收和调整后息税折旧摊销前利润的复合年增长率将分别达到22%和6% [7] - 公司企业价值为584亿美元，按今年调整后EBITDA计算，市盈率为15倍，估值仍显便宜 [7] - 公司股票代码为BEPC，当前股价为41.32美元，今日上涨2.25%，市值为74亿美元，股息收益率为3.66%，毛利率为26.62% [4][5] GE Vernova (GEV) - 公司是通用电气前能源部门，于2024年分拆为独立公司，自分拆以来股价已上涨近八倍 [9] - 2025年，公司超过一半的订单来自其电力部门，该部门为联合循环电厂提供燃气轮机，为煤、气和核电厂提供蒸汽轮机，并为核电厂提供服务；近三分之一的订单来自其电气化部门，该部门为电网提供变压器、断路器、变电站、高压直流系统以及自动化、优化和保护服务 [11] - 自上市两年以来，随着云、数据中心和AI市场的扩张，其电力和电气化部门的订单均实现了两位数增长，抵消了规模较小的风电部门（销售陆上和海上风机）增长较慢的影响 [12] - 分析师预计，从2025年到2028年，其营收和调整后EBITDA的复合年增长率将分别达到15%和55%，大部分增长将由不断扩张的AI市场驱动，该市场正促使公用事业公司积极扩大并升级其电网 [13] - 公司企业价值为2330亿美元，按今年调整后EBITDA计算，市盈率为40倍，估值不便宜，其0.2%的远期股息收益率对收益型投资者也缺乏吸引力 [14] - 公司股票代码为GEV，当前股价为898.57美元，今日上涨0.42%，市值为2420亿美元，股息收益率为0.19%，毛利率为20.28% [10][11]