行业背景 - 过去几年，云计算、人工智能和数据中心市场的快速增长超过了全球能源供应，导致全球能源短缺 [1] - 地缘政治冲突、关税和制裁正在加剧这种压力 [1] 雪佛龙 (Chevron) - 公司是全球最大的综合性公司之一，是一家经典的高股息股票，提供上游和下游服务，并生产化学品、塑料和工业材料 [4] - 公司提供3.6%的远期股息收益率，并已连续39年提高派息 [4] - 公司当前股价为198.78美元，市值达3970亿美元，股息收益率为3.47% [5][6] - 公司大部分石油和天然气来自美国、哈萨克斯坦和澳大利亚，因此相比大多数大型石油同行，受中东冲突的影响较小 [6] - 油价飙升将提振其上游利润，为股息和股票回购产生更多现金，并改善其昂贵大型项目的整体经济效益 [6] - 从2025年到2028年，分析师预计其每股收益（EPS）将以16%的复合年增长率（CAGR）增长 [7] - 增长动力包括哈萨克斯坦较新的田吉兹油田的扩张（目标日产油约100万桶）以及二叠纪盆地主要油田的扩张（目前日产油已超过100万桶） [7] - 公司还将在墨西哥湾启动新的深水项目，扩大在澳大利亚的天然气项目，并通过近期收购赫斯公司增加在圭亚那（全球增长最快的石油地区之一）的业务 [8] - 公司预计到2030年，总石油产量将以每年2%-3%的速度增长 [8] - 公司股票以明年预期收益的22倍估值，看起来仍处于合理水平 [8] 企业产品伙伴公司 (Enterprise Products Partners) - 公司是一家中游公司，在27个州运营超过5万英里的管道 [9] - 通过向上游和下游公司收取使用其管道运输石油、天然气、天然气液体和其他精炼产品的费用，公司采用类似“收费公路”的模式，该模式能很好地抵御大宗商品价格的波动 [9] - 公司是一家主有限合伙企业，以资本回报与收入相结合的方式支付税收效率较高的分配，而非传统股息，但需要每年单独提交K-1纳税申报表 [11] - MLPs需要至少90%的总收入来自能源基础设施和房地产等“合格来源” [11] - 公司提供5.8%的远期收益率，并已连续28年提高派发额 [12] - 去年，公司79亿美元的经营可分配现金流（DCF）轻松覆盖了48亿美元的分配额，为未来提高分配留下了充足空间 [12] - 公司当前股价为37.57美元，市值达810亿美元，股息收益率为5.79% [10][11] - 从2025年到2028年，分析师预计其每单位收益（EPU）将以8%的复合年增长率（CAGR）增长 [13] - 稳定增长将由其管道在二叠纪盆地、内奇斯河、摩根角等资源丰富地区的扩张所驱动 [13] - 公司股票以38美元的价格交易，按明年预期每单位收益的12倍估值，看起来仍很便宜 [13]