市场整体表现 - 2026年初市场乐观，标普500指数曾达到6,976点，但随后下滑，并在3月一度触及6,316点的低位[1] - 第一季度主要股指均收跌，道琼斯工业平均指数下跌4.2%，纳斯达克综合指数下跌7.1%，标普500指数下跌4.8%[1] 地缘政治冲击 - 2026年第一季度最大的市场催化剂是涉及伊朗的战争，美国与以色列于2026年2月28日对伊朗发动了协同打击[2] - 冲突持续时间超出预期，对霍尔木兹海峡等关键全球能源供应路线造成持续破坏，引发石油冲击、通胀担忧和对滞胀的恐惧[3] - 受此影响，United States Brent Oil Fund LP (BNO)在过去一个月（截至2026年3月31日）上涨约39.3%[4] 美联储政策与利率 - 年初美联储因消费支出韧性和劳动力市场稳定而暂停降息，但地缘政治冲击引发的新通胀担忧使前景复杂化[5] - 基准美国国债收益率年初为4.19%，在3月27日曾升至4.44%的高点[5] - 两年期美国国债收益率在3月26日达到3.96%的高点，年初为3.47%，市场开始为长期暂停降息甚至可能加息做准备[6] - 美联储在3月底表示通胀受控，基准国债收益率在两天内从4.44%降至4.30%[6] - iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF)过去一个月下跌约1.7%，今年以来下跌0.7%[7] - 对鹰派美联储的预期提振了美元，Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP)今年以来上涨约2.5%，过去一个月上涨1.7%[7] 美国经济增长 - 2025年第四季度美国经济增长大幅放缓，年化增长率仅为0.7%[8] - 该数据较第三季度的4.4%和第二季度的3.8%增长显著减速，且弱于经济学家预期[8] 人工智能(AI)主题交易 - 此前主导市场的人工智能驱动涨势已显著降温，债券收益率上升对高估值构成压力，获利了结以及对科技等增长板块的悲观情绪削弱了其避险作用[9] - 围绕人工智能回报的不确定性，以及对全球竞争导致资本支出增加的担忧，拖累了“七巨头”股票[10] - Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS)在2026年第一季度下跌11.3%，过去一个月回撤约6%[10] 第一季度杠杆ETF赢家 - Leverage Shares 2X Long PBR Daily ETF (PBRG) 上涨187.9%，其标的巴西能源巨头Petroleo Brasileiro (PBR)股价在第一季度上涨74%[13] - MicroSectors U.S. Big Oil 3X Leveraged ETN (NRGU) 上涨168.3%，其标的指数为等权重投资于10家最大美国能源与石油公司的Solactive MicroSectors U.S. Big Oil Index[14] - GraniteShares 2x Long VRT Daily ETF (VRTL) 上涨103.9%，其标的公司Vertiv Holdings (VRT)股价今年以来上涨42.7%[15] - Leverage Shares 2X Long TER Daily ETF (TERG) 上涨102.8%，其标的公司Teradyne Inc (TER)股价在第一季度上涨42.8%[16]