股价表现与估值 - 年初至今，GE Aerospace的股价下跌了8.7%，而同期行业增长2% [1] - 其股价表现落后于同业，RTX公司和德事隆公司同期分别录得7%和1%的回报 [1] - 公司远期市盈率为36.28倍，高于31.21倍的行业平均水平 [5] - 与同业相比估值偏高，RTX公司和德事隆公司的远期市盈率分别为28.07倍和13.03倍 [5][7] 业务增长驱动力 - 公司拥有创纪录的1900亿美元订单积压 [4] - 商业和军用飞机项目的强劲势头是主要增长动力，受益于航空旅行复苏和强劲的国防预算 [4] - 商业发动机与服务业务受益于LEAP、GEnx和GE9X发动机及服务的强劲需求 [9] - 2025年迪拜航展上获得超过500台发动机订单，包括flydubai的GEnx发动机和利雅得航空的LEAP-1A发动机订单 [9] - 国防与推进技术业务表现强劲，2025年获得美国空军一份价值50亿美元的合同，用于供应F110发动机、零部件和保障服务 [10] - 公司预计2026年调整后收入将实现低双位数增长，其中商业发动机与服务部门增长中双位数，国防与推进技术部门增长中高个位数 [11] 投资与资本配置 - 公司计划在未来五年内投资超过10亿美元用于全球MRO设施，包括收购专用的LEAP测试单元以提升产能 [12] - 2026年计划在美国制造业和技术领域额外投资10亿美元 [12] - 2025年向股东支付了14.5亿美元的股息，同比增长44.1% [13] - 同期，公司执行了74亿美元的股票回购 [13] 财务与运营状况 - 2026年第四季度，公司销售成本同比增长23.7% [13] - 同期，调整后营业利润率收缩了90个基点，至19.2% [13] - 扎克斯对2026年每股收益的一致预期为7.44美元，在过去60天内微降0.1%，但意味着同比增长16.8% [14] - 对2027年每股收益的一致预期为8.61美元，在过去60天内上调0.7%，意味着同比增长15.7% [15]