公司大规模出售比特币的驱动因素 - 多家公司在2024年和2025年通过发行零息可转换票据筹集了数十亿美元资金，专门用于购买比特币[1] - 随着比特币价格从2025年10月的历史高点下跌47%，这些公司开始清算其持有的比特币，以偿还当初用于购买比特币的债务[1][2] - 部分公司是战略性出售，而另一些则别无选择，例如Genius Group因法院命令阻止其通过其他方式融资而被迫出售[1] 主要公司的具体出售行为 - Marathon Digital (MARA) 出售了15,133枚比特币，以偿还10亿美元的债务[2] - Bitdeer 将其全部比特币库存清零[2] - Bitfarms 告知投资者其已不再是一家比特币公司[2] - Genius Group 清算其最后84枚比特币以偿还法院命令的债务[2] - 尽管是最大的比特币信仰者，Strategy公司也已暂停购买[2] 比特币挖矿行业的转型 - 比特币挖矿成本已高达每枚80,000美元，促使矿企出售比特币[5] - Bitfarms宣布不再是一家比特币公司，并更名为Keel Infrastructure以建设人工智能数据中心[5] - Cango更名为EcoHash，并在超过40个地点部署GPU单元[5] - CoreWeave以90亿美元收购Core Scientific，证明市场对矿企基础设施的估值更侧重于人工智能而非比特币[5] 比特币价格未崩溃的原因 - 尽管第一季度公司出售了约20亿美元的比特币，但比特币价格仍保持在66,000美元以上[7] - 原因是抛售被持续性的买入几乎完全抵消[7] - 上市公司目前仍持有约116万枚比特币，占比特币固定总供应量的5%以上[7] - Strategy公司在13周内连续增持了90,831枚比特币，其买入量超过了其他公司的总出售量[8] - Strategy公司目前持有766,970枚比特币，超过其他所有上市公司的总和，其平均成本为75,694美元，目前处于浮亏状态但未出售任何比特币[8] - 比特币ETF在3月实现了13.2亿美元的净流入，这是连续四个月流出后的首次月度正流入[9] - 自推出以来，比特币ETF累计流入超过560亿美元，总资产达903亿美元[9] 比特币价格未来预测 - 如果宏观条件改善且机构买盘恢复，比特币可能在2026年下半年推高至80,000至100,000美元[4][12] - 减半后每日仅开采450枚比特币，供应紧张，因此不需要巨大的购买激增即可将价格推至该区间[12] - 如果战争持续且油价维持在目前水平，比特币可能在第二季度主要在68,000至75,000美元之间震荡[13] - 如果价格跌破66,000美元支撑位，则可能打开通往55,000至60,000美元的大门[4][14] - 若战争进一步升级，可能跌破66,000美元支撑，而挖矿成本高达每枚80,000美元，价格跌至55,000至60,000美元区间将迫使更多矿工为覆盖运营成本而抛售[14]