公司业绩与增长动力对比 - 艾伯维第四季度营收为166.2亿美元，同比增长10.0% 全年营收趋势为增长8.57%[1][5] - 辉瑞第四季度营收为175.6亿美元，同比下降1.2% 但超出预期4.09% 全年营收趋势为下降1.65%[4][5] - 艾伯维的增长引擎主要来自免疫学药物Skyrizi和Rinvoq 辉瑞的增长则依赖非新冠产品组合[1][3][5] 艾伯维业务表现 - Skyrizi第四季度营收达50.1亿美元，同比增长32.5% 成为公司最大产品[3] - Rinvoq第四季度营收为23.7亿美元，同比增长29.5%[3] - 两款药物共同推动免疫学部门营收达到86.3亿美元，同比增长18.3% 成功替代了Humira的收入[1][3] - 公司面临的主要阻力是Humira生物类似药的侵蚀，导致其收入下降25.9%[5] 辉瑞业务表现 - 非新冠产品组合实现9%的运营增长 成为主要支撑[4] - 抗凝血药Eliquis营收20.2亿美元，增长10% 肺炎疫苗Prevnar家族营收17.1亿美元，增长10% 心脏病药物Vyndaqel营收16.9亿美元，增长7%[4] - 新冠产品收入持续大幅萎缩 Paxlovid营收下降70%至2.18亿美元 Comirnaty营收下降33%至22.7亿美元[4][5] - 新冠产品组合的崩溃是公司关键阻力[5] 股息与现金流对比 - 辉瑞的股息收益率约为6.13% 艾伯维基于当前股价和约6.92美元的年股息，收益率约为3.31%[6] - 艾伯维产生178.2亿美元自由现金流 覆盖116.6亿美元股息支出的1.53倍[7] - 辉瑞自由现金流为90.8亿美元 仅能覆盖97.7亿美元股息支出的0.93倍 为维持股息被迫依赖资产负债表借款[7] - 艾伯维的明星免疫学药物正在替代Humira时代的收入并为股息增长提供资金 辉瑞则需在2027年底前快速扩大非新冠产品组合并执行72亿美元的成本节约 以防止不可持续的股息进一步侵蚀其资产负债表[7]