美联储通胀预测上修 - 美联储在3月18日的会议中，将2026年整体通胀预测从2.4%上调至2.7%，核心通胀预测从2.5%上调至2.7%，这是近期周期内最大的单年度上修幅度[1] - 克利夫兰联储的即时通胀预测工具显示，过去12个月的CPI通胀率预计将从2月的2.4%跃升至3月的3.16%[4] 通胀上修的主要驱动因素 - 能源价格是主要驱动因素，自2月28日军事行动以来，美国普通汽油每加仑价格从2月26日的2.98美元大幅上涨至3月26日的3.98美元[3] - 西德克萨斯中质原油价格在3月30日收于每桶102.88美元，为2022年7月以来的最高水平[3] - 霍尔木兹海峡的虚拟关闭限制了全球石油供应，而此时春季驾驶季正推高需求[3] - 更高的燃料成本会传导至运输、航运及几乎所有通过卡车、铁路或船舶运输的商品价格[4] 对金融市场的影响 - 标普500指数在2026年初的席勒周期调整市盈率高于40，这是该指标155年历史上第二次突破该阈值[5] - 截至2026年3月，该市盈率约为38.93，仍是长期历史平均水平约17的两倍多[5] - 高估值需要近乎完美的条件来维持，而更热的通胀会侵蚀这些条件，因为它降低了降息的可能性并增加了加息的风险[6] - 3月会议上，联邦公开市场委员会以11比1的投票决定将利率维持在3.5%–3.75%不变，点阵图仍显示今年仅有一次降息[6] - 19位参与者中有7位现在认为2026年根本不会降息，长期中性利率预估微升至3.125%[6]