行业并购趋势 - 制药与生物技术行业的并购活动自2025年反弹以来，在2026年显著加速 [1] - 近期的交易激增突显了行业对扩大产品组合、持续进行管线创新以及日益重视人工智能驱动药物发现的关注 [2] - 肿瘤学和免疫肿瘤学公司一直是首要的收购目标，大型公司积极寻求围绕有前景的药物和候选药物的许可协议与合作，以加强和多元化其核心产品组合 [2] - 行业整合仍是关键主题，公司寻求抵消专利悬崖和多元化收入来源 [15] - 凭借强劲的现金储备和人工智能等先进技术的日益普及，预计并购活动在2026年将保持强劲，资金常受限的小型生物技术公司可能继续成为主要收购目标 [15] 礼来公司并购活动 - 礼来在并购方面尤为活跃，近期宣布将以每股38美元现金加上每股最高9美元的或有价值权收购专注于食欲素疗法的临床阶段公司Centessa Pharmaceuticals，交易估值最高达78亿美元，预计2026年第三季度完成 [3][4] - 2026年2月，礼来同意收购专注于使用环状RNA技术进行体内免疫细胞工程的生物技术公司Orna Therapeutics，交易估值最高达24亿美元，包括预付款和基于里程碑的付款 [4][5] - 礼来近期还收购了开发炎症性疾病口服疗法的临床阶段公司Ventyx Biosciences [5] 诺华公司并购活动 - 诺华上月宣布计划收购Excellergy Inc，以加强其免疫学管线，重点关注食物过敏和其他IgE介导的疾病，该交易带来了处于I期阶段的半衰期延长抗IgE抗体EXL-111 [6] - 诺华还将从Synnovation Therapeutics收购一个泛突变选择性PI3Kα抑制剂项目，其领先候选药物SNV4818目前处于I/II期开发阶段，此举与其在HR+/HER2-乳腺癌领域的肿瘤学战略相符 [7] - 今年早些时候，诺华收购了Avidity Biosciences，增加了其抗体寡核苷酸偶联物平台和三个后期项目，进一步增强了其神经肌肉疾病管线 [7] 默克公司并购活动 - 默克上月宣布将以每股53美元现金收购Terns Pharmaceuticals，交易估值约67亿美元，此次收购加强了默克的肿瘤学和血液学产品组合 [8] - 收购的核心资产是TERN-701，一种用于慢性粒细胞白血病的口服BCR::ABL1抑制剂，处于I/II期研究阶段，这反映了其加强肿瘤管线以抵消未来专利压力的战略推动 [8][9] 吉利德科学并购活动 - 吉利德科学通过针对性收购加强其管线并减少对核心HIV业务的依赖，近期宣布收购Ouro Medicines，为其炎症产品组合增加了临床阶段的双特异性T细胞衔接器OM336，交易包括16.75亿美元预付款和最高5亿美元的里程碑付款 [9][10] - 上月，吉利德同意以约78亿美元收购Arcellx，核心资产是用于多发性骨髓瘤的后期CAR-T疗法anito-cel，预计美国监管决定可能在2026年12月前做出，该交易通过其Kite Pharma部门为吉利德带来了anito-cel的完全经济权利，并增加了支持未来细胞疗法创新的D-Domain平台 [11] 百健公司并购活动 - 百健宣布以每股41美元现金收购Apellis Pharmaceuticals，交易估值约56亿美元，外加与Syfovre销售相关的或有付款，此次收购增加了两种已商业化的药物Empaveli和Syfovre，增强了百健的免疫学和罕见病产品组合，并拓展至肾脏病学领域 [12] - 该交易预计将增强近期和长期增长，得到2025年合计6.89亿美元销售额的支持，并预计到2028年实现中高双位数增长，从2027年开始提升收益 [13] 葛兰素史克公司并购活动 - 葛兰素史克以约22亿美元收购了RAPT Therapeutics，加强了其免疫学管线，该交易增加了ozureprubart，一种用于食物过敏的处于IIb期开发阶段的长效抗IgE单克隆抗体，与现有疗法相比可能减少给药频率 [13] - 葛兰素史克获得了该资产的全球权利（不包括部分亚洲地区），关键临床数据预计在2027年获得，公司正推动该资产进入后期开发 [14] 被收购公司及资产详情 - Centessa Pharmaceuticals的管线包括针对睡眠-觉醒周期的OX2R激动剂，其领先候选药物cleminorexton在发作性睡病和特发性嗜睡症的II期试验中显示出有希望的结果 [3] - Orna Therapeutics的平台将工程化环状RNA与脂质纳米颗粒结合，使人体能够产生自身的细胞疗法，其领先候选药物ORN-252通过体内CAR-T靶向自身免疫性疾病 [5] - Ventyx Biosciences的管线包括针对心脏代谢、神经退行性和自身免疫性疾病慢性炎症的小分子药物，如NLRP3抑制剂 [6] - Ouro Medicines的资产OM336是一种临床阶段的双特异性T细胞衔接器，采用了一种潜在的差异化“免疫重置”方法 [10] - Arcellx的核心资产anito-cel是一种用于多发性骨髓瘤的后期CAR-T疗法 [11] - Apellis Pharmaceuticals被收购的资产包括已商业化的药物Empaveli和Syfovre [12] - RAPT Therapeutics被收购的资产ozureprubart是一种用于食物过敏的处于IIb期开发阶段的长效抗IgE单克隆抗体 [13]