行业背景与投资逻辑 - 过去一个月，随着中东冲突加剧，油价飙升[1] - 高油价给许多行业带来更高的生产和物流成本，但对大型石油和能源公司产生了强劲的顺风[1] - 投资石油股可能具有挑战性，因其往往随油气价格波动，但以年而非季度为单位持有可以平滑短期波动[2] - 对于能坚持长期纪律性投资的投资者，可以考虑埃克森美孚和Energy Transfer作为从油价飙升中获利的明确选择[2] 埃克森美孚 - 埃克森美孚是全球最大的上市油气公司之一，业务涵盖上游勘探与生产、下游炼油与营销以及塑料和石化产品生产[4] - 油价上涨提升其上游利润，产生更多现金用于支付股息和回购，并改善其大型能源项目的经济性[4] - 公司市值6700亿美元，当前股价163.56美元，今日上涨1.79%[5] - 公司52周股价区间为97.80美元至176.41美元，股息收益率为2.51%，毛利率为21.56%[5][6] - 与竞争对手雪佛龙类似，埃克森美孚的大部分石油来自美国，最大油田位于二叠纪盆地，并在墨西哥湾进行海上钻探[6] - 其海外增长主要来自圭亚那（全球增长最快的石油产区之一），以及其他拉丁美洲国家、加拿大、中东、非洲和亚洲[6] - 未来几年，公司大部分收入仍将来自美国，但来自圭亚那的份额可能增长[7] - 从2021年到2025年，尽管油价大幅波动，公司每股收益以6%的复合年增长率稳定增长[8] - 从2025年到2028年，分析师预计随着二叠纪盆地和圭亚那油田的扩张，其每股收益将以14%的复合年增长率增长[8] - 其液化天然气、化学品和低碳业务的扩张将补充这一增长[8] - 公司股票以今年19倍的市盈率交易，并支付2.6%的远期股息收益率，且已连续43年提高股息支付[8] Energy Transfer - 对于希望涉足石油市场但认为上下游公司与油价关联过紧的投资者，投资中游管道公司是一个好选择，这些公司仅向上下游公司收取石油和天然气通过其管道的“通行费”[9] - Energy Transfer是其中最安全的标的之一，过去几年迅速扩张，目前在44个州运营超过14万英里的管道[11] - 公司采用业主有限合伙结构，结合资本回报和自身收入来支付分配，比传统股息更具税务效率[11] - 公司市值650亿美元，当前股价18.96美元，今日上涨0.16%[10] - 公司52周股价区间为14.60美元至19.86美元，股息收益率为7.00%，毛利率为12.27%[10][11] - Energy Transfer提供7%的有吸引力的远期收益率，并且过去五年连续提高分配[12] - 2025年，其调整后可分配现金流下降2%至82亿美元，但仍轻松覆盖了46亿美元的总分配[12] - 油价上涨将推动埃克森美孚和雪佛龙等大型石油公司增加产量，这将使Energy Transfer等中游MLP能够增长其可分配现金流和每单位收益[12] - 从2021年到2025年，由于收购更多公司、成本上升以及与2021年疫情后加速增长期的艰难对比，其每单位收益从1.89美元降至1.21美元[13] - 从2025年到2028年，分析师预计随着其在二叠纪盆地的持续扩张和更多天然气产品的出口，其每单位收益将以12%的复合年增长率增长至1.71美元[13] - 公司股票以今年12倍的每单位收益交易[13]