行业监管与法律裁决 - 美国第三巡回上诉法院以2比1的裁决，认定美国商品期货交易委员会对Kalshi等预测市场拥有专属管辖权，而非州监管机构[1] - 法院裁定Kalshi的体育相关合约在事实上属于“互换”产品，因此受CFTC监管[7] - 新泽西州认为预测市场的产品与DraftKings等在线体育博彩平台的产品几乎无法区分，该裁决将使某些公司能够在不遵守博彩规则的情况下提供体育博彩[8] 法律诉讼与各州立场 - 新泽西州去年向Kalshi发出了停止运营体育相关“合约”的禁令函，称其违反州博彩法，Kalshi随后起诉该州[6] - 亚利桑那州、康涅狄格州和伊利诺伊州目前正卷入与新泽西州类似的、与联邦政府的法律战，CFTC上周起诉了这三个州[5] - 新泽西州正在评估所有选项，可能包括请求第三巡回法院全体法官重新审理此案[11] 行业影响与未来风险 - 有专家指出，若后续案件关注国会意图而非“互换”的定义，Kalshi可能在其他巡回法院败诉，今天的裁决增加了最终诉至最高法院的可能性[8] - 如果另一个巡回法院做出不利裁决，最高法院受理此问题的可能性将增加[12] - 预测市场正面临更严格的审查，此前匿名交易员在美国-以色列袭击伊朗以及委内瑞拉独裁者下台等事件中，凭借惊人准确的押注获利数百万[12] 公司运营与市场规则 - Kalshi和Polymarket上个月在平台上增加了新的反内幕交易规则，以应对一系列旨在禁止官员使用预测市场、并完全禁止与恐怖主义和战争相关投注的立法提案[13] - Kalshi表示其平台“不允许直接与死亡相关的市场”，此前疑似内幕人士就伊朗前最高领袖的下台押注了5400万美元[14] - Polymarket的主要交易平台位于海外，技术上不允许美国投注者使用该网站，从而能够规避CFTC监管，但有许多在线指南详述美国用户如何使用VPN绕过封锁[15] 政治压力与公众批评 - 加州州长已禁止掌握内幕信息的州政府任命官员使用预测市场，另有议员推动立法将预测市场的控制权交给州监管机构[13] - 一位国会议员批评了Polymarket上一个与美国军人在伊朗被击落飞机救援任务相关的合约，称其“令人作呕”，Polymarket回应称已立即撤下该市场[14] - 民主党人也批评了特朗普家族与预测市场的联系，因为小唐纳德·特朗普是Kalshi和Polymarket的顾问[16]