核心财务表现 - 2025年全年收入为483.54亿元人民币，同比增长9.9%，创历史新高 [1][3] - 2025年全年净利润为6亿元，同比骤降68.1%，远低于市场预估的16.8亿元 [1] - 2025年股东应占利润为6.02亿元，同比锐减66.7% [1] - 剔除非现金及非经常性项目后的股东应占核心净利润为25.19亿元，同比下降17.1% [3] 利润大幅下滑的主要原因 - 2025年计提商誉减值约9.69亿元，金融资产及合同资产减值损失15.40亿元，两项合计超25亿元，直接侵蚀利润 [3] - 对子公司碧桂园满国环境科技集团有限公司的商誉全额计提减值约9.69亿元，该笔收购（最高不超过24.5亿元收购70%股权）的商誉账面价值在五年后几乎被全额计提 [3][4] - 2025年金融及合同资产减值损失净额高达15.4亿元，同比大幅增长132%，主要原因是主动清理长账龄贸易应收款，此部分信用减值损失拖累利润约6.6亿元 [6] 资产质量与现金流状况 - 截至2025年末，贸易应收款项净额为188.07亿元，较上年末增加约11.17亿元 [6] - 2至3年及3年以上长账龄应收款总额达到35.22亿元，同比增幅约35% [6] - 来自母公司碧桂园控股及其附属公司的贸易应收款项已从上年末的23.65亿元降至20.49亿元，关联方收入占比从2018年的20.3%降至2025年的1.1% [7] - 第三方应收款账面值高达182.3亿元，累计已计提减值23.6亿元 [7] - 2025年经营活动所得现金净额约为25.08亿元，较上年同期的38.73亿元大幅下降35.2% [7] - 经营活动现金净额与核心净利润的比率从上年同期的1.3倍降至1.0倍 [7] 各业务板块表现 - 核心物业管理服务板块毛利率从2024年的20.0%逆势微升至20.6% [7] - 社区增值服务毛利率从38.4%大幅下降至28.9% [8] - 环境业务毛利率从14.6%降至9.8% [8] - 公司整体毛利率从19.1%进一步降至17.5% [8] 公司其他重要信息 - 董事会建议派发2025年度末期股息及特别股息合计约15.11亿元，同比增加逾5亿元，现金分红总额相当于2025年全年净利润的2.5倍以上 [8] - 截至2025年末，公司收费管理面积约11.6亿平方米，在管项目8268个 [8] - 截至2025年末，公司账面商誉净值仍高达144.47亿元，无形资产总额201.97亿元 [4]