文章核心观点 - 标普500指数第一季度盈利增长高度集中于英伟达和美光科技两家公司 若剔除这两家公司 整体盈利增长将降至约3% [1] - 科技行业预计全年盈利增长约30% 但几乎全部增长仅由两家公司贡献 谷歌、苹果、微软和Meta的Q1盈利增长表现平平 [2] - 市场环境充满不确定性 标普500指数年初至今下跌约3% 市场点位接近200日均线 缺乏明确方向信号 [7] 英伟达业绩表现 - 公司FY2026全年营收达2159.4亿美元 同比增长65% 净利润为1200.7亿美元 [3] - 第四季度营收为681.3亿美元 其中数据中心业务营收同比增长75% 数据中心网络业务营收同比增长263% [3] - 公司预计FY2027第一季度营收约为780亿美元 且此数据不包含来自中国的任何数据中心计算收入 [4] - FY2026财季营收呈现连续加速增长 分别为440亿、470亿、570亿和680亿美元 在企业技术领域前所未见 [4] 美光科技业绩表现 - 公司FY2026第一季度营收为136.43亿美元 同比增长57% 非GAAP每股收益为4.78美元 远超3.94美元的预期 [5] - GAAP毛利率从去年同期的38.4%扩大至56.0% [5] - 公司预计FY2026第二季度营收为187.0亿美元 非GAAP每股收益为8.42美元 几乎是第一季度每股收益的两倍 [6] - 云存储业务部门第一季度创造了52.84亿美元营收 毛利率达66% [6] 行业与市场背景 - 美光科技是美国唯一的内存制造商 其高带宽内存业务直接受益于推动英伟达业绩增长的AI基础设施建设 [6] - 历史数据显示 在重大军事冲突发生两年后 市场通常会上涨35%至44% [7]