霍尔木兹海峡局势与地缘政治风险 - 霍尔木兹海峡基本保持关闭，限制了全球石油供应并推高了原油价格，该海峡通常处理全球五分之一的石油运输 [1] - 波斯湾产油国因当地储油设施达到容量上限，被迫削减约6%的产量 [1] - 阿联酋正准备协助美国及其他盟友以武力方式打开霍尔木兹海峡，并游说联合国安理会授权此类行动 [1] - 国际能源署表示，中东九个国家超过40个能源设施受到“严重或非常严重”损坏，修复需要很长时间，即使战争在几周内结束，霍尔木兹海峡恢复正常流量仍需时间 [1] - 美国与以色列在周末持续打击伊朗目标，伊朗的无人机和导弹袭击导致科威特部分炼油设施起火，阿联酋鲁韦斯的石化工厂及该国最大的天然气处理设施哈卜善也因袭击停产 [5] - 有情报显示，伊朗人员能在遭受袭击数小时后，修复被美国和以色列炸弹击中的地下导弹掩体和发射井并恢复运作 [5] - 对战争可能蔓延至整个中东的担忧支撑油价，沙特同意美军使用法赫德国王空军基地，阿联酋禁止伊朗国民入境或过境，伊朗的邻国对其日益不满 [6] 原油价格动态与市场情绪 - 5月WTI原油价格上涨0.77美元（涨幅0.69%），5月RBOB汽油价格上涨0.0009美元（涨幅0.03%），原油价格创下4周新高 [4] - 沙特阿美将5月交付至亚洲的主要原油等级价格大幅上调17美元/桶，创历史最大涨幅，为油价提供支撑 [2] - 原油价格今日从高位回落，因有报道称美国、伊朗及地区调解方正在讨论为期45天的潜在停火条款，这可能导向永久结束战争 [3] - 特朗普总统将要求伊朗开放霍尔木兹海峡的最后期限延长20小时至周二晚间，并威胁若海峡未在周二前对所有航运重新开放，将对伊朗释放“地狱之火”，但他也表示美国正与伊朗进行“深入谈判” [3] - 伊朗外交部发言人表示，“任何理性的人”都不会接受停火提议，伊朗希望战争永久结束，这使得停火前景存疑 [3] 供需基本面因素 - 看跌因素：OPEC+宣布将于5月将原油产量增加20.6万桶/日，但鉴于中东生产商因战争被迫减产，此次增产现在看来不太可能实现 [7] - OPEC+正试图恢复其在2024年初实施的220万桶/日的全部减产，但目前仍有82.7万桶/日的减产有待恢复 [7] - OPEC 2月原油产量增加64万桶/日，达到2952万桶/日，为3.25年来高点 [7] - 浮仓原油库存增加是油价的看跌因素，由于封锁和制裁，目前约有2.9亿桶俄罗斯和伊朗原油存储在油轮上，较一年前高出40%以上 [8] - 截至4月3日当周，在油轮上存储至少7天的原油库存周环比下降3.9%，至1.3025亿桶 [8] - 美国能源信息署报告显示，截至3月27日，美国原油库存较季节性五年平均水平高1.4%，汽油库存高4.2%，馏分油库存低2.2% [12] - 截至3月27日当周，美国原油产量维持在1365.7万桶/日不变，略低于11月7日当周创下的1386.2万桶/日的历史最高纪录 [12] - 贝克休斯报告显示，截至4月3日当周，美国活跃石油钻机数量增加2座至411座，略高于12月19日当周创下的406座的4.25年低点 [13] - 过去2.5年，美国石油钻机数量已从2022年12月报告的627座的5.5年高点大幅下降 [13] 俄乌冲突相关影响 - 最近一次由美国斡旋的旨在结束俄乌战争的日内瓦会议提前结束，乌克兰总统泽连斯基指责俄罗斯拖延战争，俄罗斯则表示“领土问题”仍未解决，在乌克兰接受其领土要求前，“无望实现长期解决” [9] - 俄乌战争持续的前景将使对俄罗斯原油的限制措施保持不变，这对油价构成支撑 [9] - 过去八个月，乌克兰无人机和导弹袭击了至少28家俄罗斯炼油厂，限制了俄罗斯的原油出口能力并减少了全球石油供应 [10] - 自11月底以来，乌克兰加强了对俄罗斯油轮的袭击，在波罗的海至少有6艘油轮遭无人机和导弹攻击 [11] - 美国和欧盟对俄罗斯石油公司、基础设施和油轮的新制裁也抑制了俄罗斯的石油出口 [11]