地缘政治冲突与供应中断 - 美国与以色列持续打击伊朗目标 伊朗则对科威特部分炼油设施、阿联酋鲁韦斯的石化厂及该国最大的天然气处理设施哈卜善发动无人机和导弹袭击 导致生产中断[1] - 霍尔木兹海峡基本处于关闭状态 该海峡通常处理全球五分之一的石油运输 其关闭限制了全球石油供应并推高了原油价格[2] - 波斯湾产油国因当地储油设施达到容量上限 被迫将产量削减约6%[2] - 国际能源署表示 中东地区9个国家超过40处能源设施遭到“严重或非常严重”的破坏 需要长时间修复 即使战争在几周内结束 霍尔木兹海峡恢复正常流量也需要时间[2] - 乌克兰在过去八个月中袭击了至少28家俄罗斯炼油厂 自11月底以来还加强了对俄罗斯油轮的攻击 至少6艘油轮在波罗的海遭袭 这限制了俄罗斯的原油出口能力并减少了全球石油供应[11][12] 价格动态与市场情绪 - 周一原油价格波动剧烈 在有关伊朗战争的头条新闻影响下涨跌互现[3] - 周一午后 因特朗普总统表示若周二午夜前未达成重开霍尔木兹海峡的协议 美国有计划“摧毁”伊朗 原油价格跳涨[4] - 5月WTI原油周一收盘上涨0.87美元（涨幅0.78%）5月RBOB汽油收盘上涨0.0202美元（涨幅0.61%）原油价格创下4周新高[5] - 市场对伊朗战争可能蔓延至整个中东的担忧情绪也对原油价格构成支撑[6] - 沙特阿美将5月交付至亚洲的主要原油等级价格提高了每桶17美元 这是有记录以来的最大涨幅 为油价提供了支撑[7] 生产、库存与供应面因素 - 欧佩克+周日表示将在5月将原油产量提高20.6万桶/日 但由于中东战争迫使生产国减产 这一增产现在看来不太可能实现[8] - 欧佩克+正试图恢复其在2024年初实施的220万桶/日的全部减产额度 但目前仍有82.7万桶/日有待恢复[8] - 欧佩克2月原油产量增加64万桶/日 达到2952万桶/日 为3.25年来的高点[8] - 浮式储油量不断增加对油价构成利空 据Vortexa数据 由于对俄罗斯和伊朗原油的封锁和制裁 目前约有2.9亿桶俄罗斯和伊朗原油储存在油轮上 较一年前高出40%以上[9] - 截至4月3日当周 在油轮上静止至少7天的原油库存周环比下降3.9% 至1.3025亿桶[9] - 美国能源信息署报告显示 截至3月27日 美国原油库存较季节性五年平均水平高1.4% 汽油库存高4.2% 馏分油库存低2.2%[13] - 截至3月27日当周 美国原油产量持平于1365.7万桶/日 略低于11月7日当周创下的1386.2万桶/日的历史高位[13] - 贝克休斯报告显示 截至4月3日当周 美国活跃石油钻机数量增加2座至411座 略高于12月19日当周创下的406座的4.25年低点 过去两年半内 美国石油钻机数量已从2022年12月报告的627座的5.5年高点大幅下降[14] 外交努力与冲突前景 - Axios报道称 美国、伊朗及一组区域调解方正在讨论一项潜在的45天停火条款 这可能导向战争的永久结束 但伊朗外交部发言人表示“没有理性的人”会接受停火提议 伊朗希望战争永久结束 这使得停火可能性存疑[3] - 阿联酋正准备帮助美国及其他盟友武力打开霍尔木兹海峡 并正在游说联合国安理会通过授权此类行动的决议[2] - 沙特阿拉伯同意美军使用法赫德国王空军基地 阿联酋则宣布不允许伊朗国民入境或过境 伊朗的中东邻国对其日益不满[6] - 最近一次由美国斡旋的旨在结束俄乌战争的日内瓦会议提前结束 乌克兰总统泽连斯基指责俄罗斯拖延战争 俄罗斯表示与乌克兰的“领土问题”仍未解决 在俄罗斯对乌克兰领土的要求被接受之前 “没有希望实现长期解决” 俄乌战争持续的前景将使对俄罗斯原油的限制措施继续存在 这对油价构成支撑[10] - 美国及欧盟对俄罗斯石油公司、基础设施和油轮的新制裁也限制了俄罗斯的石油出口[12]